企业分类(企业分类有哪些类型)
什么样的企业是伟大的？他们的特点是什么？巴菲特不厌其烦地讨论自己朴素的投资理念，并在漫长的投资生涯中不断实践 。“护城河”是他评价企业的重要标尺！什么样的优势可以称之为“护城河”，这应该是价值投资者争议最大的话题 。显然，巴菲特更注重低成本、品牌等 。在今年致股东的信中，他将企业分为三类:第一类是在稳定行业具有长期竞争优势的企业，特点是低投入高产出 。它们是皇冠上的珍珠，稀有珍贵，是伯克希尔努力寻找的投资对象；第二类以高投入高产出为特征，珍珠难求，伯克希尔会退而求其次，在第二类企业中择优选择；第三类是高投入低产出 。可能误导投资者的陷阱之一是未来可能的高增长，比如航空公司空公司 。航空空行业是巴菲特多次公开批评自己的投资失败案例 。他多次警告投资者远离此类企业 。
1.“一个真正伟大的公司必须有护城河，这样投资才能获得好的回报 。但资本主义的“动态”让任何能够赚取高回报的企业“城堡”都屡屡遭到竞争对手的攻击 。”
“‘可持续发展’的标准让我们将许多快速发展和不断变化的行业中的公司排除在外 。资本主义的创造性破坏虽然对社会发展非常有利，但排除了投资的确定性 。一条需要反复挖掘的‘护城河’最终将意味着没有护城河 。”
解读:品牌优势、低成本优势等 。可能构成强大的竞争优势 。科技可以让一家公司成为暂时的明星，但这样的明星往往会成为一颗失落的彗星 。
2.“这个标准也排除了那些依靠一个伟大的管理者取得成功的企业 。”
“如果一个企业依靠一个巨星来产生好的结果，那么这个企业本身就不会被认为是好企业 。在你所在地区的首席脑外科医生领导下的医疗合作公司可能会有令人满意的巨额和不断增长的收入，但这对它的未来并不意味着什么 。随着外科医生的离开，伙伴关系的障碍将会消失 。即使你不能说出梅奥诊所(美国最好的医院之一)的首席执行官的名字，你也可以计算出它的‘壁垒’能持续多久 。”
解读:优秀的高管很重要，但如果管理者成为公司唯一重要的因素，公司持续发展的时间就非常有限 。
3.“我们寻找的业务是一家在稳定行业中具有长期竞争优势的公司 。长得快的更好 。但即使没有增长，那种生意也是值得的 。我们只是从这些业务中获取可观的利润，然后在其他地方收购类似的企业 。没有规则说钱在哪里赚，你就必须在哪里花 。事实上，这种方法通常是一个错误:一个真正伟大的企业不仅可以从有形资产中获得巨大的回报，而且不需要在任何期限内将很大一部分利润进行再投资来维持其高回报率 。”
解读:稳定的行业、持续的增长和长期的竞争优势，这样的公司是巴菲特最好的选择 。那种只需少量投资就能产生高回报的公司是皇冠上的明珠 。
4.“飞行安全是一个好的但不是优秀的行业 。……它具有持久的竞争优势:参加飞行训练，如果选择另一家公司而不是这家顶尖的飞机训练公司，就像是在做手术前讨价还价 。”
“如果这项业务要发展，就需要将很大一部分收入进行再投资 。”
“如果只计算经济回报，飞安公司是一个好的但不非凡的企业 。其高投入、高产出的经验正是很多公司面临的 。比如投资公用事业公司，我们的巨额投资正在快速贬值 。十年后，我们可以从这项业务中赚很多钱，但我们需要投资数十亿美元才能实现 。"
解读:二流公司就是高投入高产出的公司 。这种公司对投资者也有好处，毕竟皇冠上的明珠是不多见的 。
5.“现在，让我们谈谈糟糕的生意 。更糟糕的业务是那种需要巨额投资才能维持增长，然后赚不到多少钱甚至没有钱的业务 。”
“航空空公司从第一次飞行开始就对资本贪得无厌 。当投资者本该置身事外时，却往往被公司的成长所吸引，不断将资金投入这个无底洞 。”
解读:高投入低产出的公司是典型的三流公司 。对于这种公司，投资者应该尽量远离 。巴菲特在1989年购买了美国航空公司的优先股 。虽然最终获得了很大的利润，但在他看来，这只是因为“运气”而不是正确的出价 。涉足航空空行业，巴菲特多次指出这是错误的选择 。
6.“我必须强调，在任何时候，我们都不会以投资产品(股票)的市场价格来计算投资进度 。我们宁愿用两个适用于我们自己企业的测试标准来衡量他们的成就 。第一个标准是扣除全行业预期增长后的实际收入增长 。第二个更主观的问题是，看看今年他们的护城河是否会变宽 。”
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