教培|港股A股教育股全线大跌 教培机构何去何从？
【教培|港股A股教育股全线大跌 教培机构何去何从？】封面新闻采访人员 熊英英
校外教培行业正在经历“至暗时刻”。
7月24日，《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》全文公开，校外培训机构迎来了史上最严监管。
7月26日，A股在线教育板块开盘大幅下挫，豆神教育、中公教育、学大教育、昂立教育等多只个股跌停，全通教育跌超15%。港股教育股继续重挫，新东方、思考乐教育、卓乐教育集团均跌超40%。
“龙头企业的股价暴跌，绝不是短时间消息利空影响的应激反应，而是对未来行业长期担忧的市场体现。”山东省泰山教育创新研究院院长王清林如是说。目前，多家券商机构表示看空K12教培行业，已上市的机构或面临退市或剥离学科类业务的风险。
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“双减”政策落地
在线教育股集体暴跌
早在上周五，这份“双减”文件就已经在网络上流传，市场闻风而动，港股在线教育股午后集体跳水，新东方收跌40.6%，报30.2元/股；新东方在线、思考乐教育、卓越教育集团纷纷跌超20%。
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当晚，美股中概股教育板块更是跌得惨不忍睹。其中，好未来跌幅超过70%，高途跌幅超过63%，新东方跌幅超过54%。摩根大通随后宣布下调上述公司目标价，将新东方目标价从19美元下调至3.50美元。
7月24日，“双减”政策正式发布。与前一日网上流传的内容一致，《意见》明确要全面规范校外培训行为，各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。对原备案的线上学科类培训机构，改为审批制。
《意见》还要求，学科类培训机构一律不得上市融资，上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构等等。
上市公司回应政策影响
职业教育股遭“误伤”跌停
《意见》落地对于教培行业企业影响有多大？多家上市公司随后也进行了回应。
学大教育25日晚披露公告显示，公司主营的K12（包括义务教育阶段以及普通高中阶段）教育培训业务预计将受到影响，其中义务教育阶段的学科培训业务预计受到影响可能较大。公司教育培训业务营业收入占比近99%，其中，高中阶段营业收入占教育培训业务收入约60%，义务教育阶段营业收入占比约40%。
豆神教育表示，考虑到公司现有大语文学习服务业务收入占公司营业收入比例逐年增高，“双减”政策将对公司营业收入、利润产生重大不利影响。
7月26日早间，港股新东方也发布公告称，公司现正考虑采取适当的合规措施，预期该等措施将对与中国义务教育制度学科有关的校外辅导服务产生重大不利影响。
上午开盘后，上述各家公司纷纷暴跌，港股新东方跌超34%，学大教育、豆神教育等跌停。
值得一提的是，一些业务并不涉及K12教育的上市公司也被市场情绪错杀，中公教育开盘不久后跌停。公司前一日披露公告显示，其主营业务为面向成年人的非学历职业就业培训服务，截止目前，公司未开展K12阶段的学科类校外培训业务，对公司主营业务不存在重大影响。
教培行业未来如何走？
上市企业或面临退市风险
不少教育行业人士看来，“双减”政策的全面落地实施，对于行业规范发展确有一定积极作用，也有利于减轻学生学业负担，缓解家长焦虑情绪。但对于教培行业而言无疑是“灭顶之灾”。
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