健之佳再冲IPO：募资9亿急开千家新店,药店一出云南就亏损( 二 ) _生活百科

于是，2005年，健之佳创办了“之佳便利”，主营便利零售，经营区域主要在云南地区。2006年，他又斥资500万元成立了云南健之佳健康体检中心有限公司，主营健康体检业务。
【健之佳再冲IPO：募资9亿急开千家新店,药店一出云南就亏损】而据招股书显示，截至2019年12月31日，健之佳共拥有1539家直营社区专业便利药方、4家直营中医诊所、2家直营社区诊所、1家直营体检中心、206家直营便利店和20家加盟便利店，直营门店总经营面积为25.34万平方米，会员人数超过1000万人。

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（图源：健之佳官方微信公众号）
然而，这些丰富的多元业务却没能如最初的设想般给健之佳带来丰厚的收益，反而对公司整体业绩形成了拖累。
数据显示，成立了十余年的之佳便利在2016年和2017年上半年分别亏损了947.87万元、333.92万元，2018年和2019年虽不再亏损，但净利润仅54.82万元、318.55万元，远远不够弥补此前两年的亏损，体检中心则至今仍在亏损中。
另据健之佳招股书显示，其收入目前仍然主要依赖于医药门店零售业务，2017年至2019年，医药门店零售业务产生的收入占公司主营业务收入的比例分别为82.95%、82.74%、84.20%；而来自便利门店零售业务的收入占比仅为13.21%、10.92%、9.47%，每年体检服务业务所贡献的收入更是不足1% 。

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值得注意的是，或许是意识到“多元化”发展的艰难，健之佳似乎正在重新将投入重心回归至药品零售主业。如在此次IPO中，其就计划拿出募资中的约83.23%用于新开门店建设项目，预计在云南、四川、重庆和广西地区新开1050家连锁药店。

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不过，绕了个大圈子回来的健之佳无疑已经落后竞争对手们太多了。
从门店数来看，截至2019年末，一心堂、大参林、老百姓、益丰药房等竞争对手的门店数分别达到了6266家、4756家、5128家、4752家，远高于健之佳的规模体量。
而在业绩上，以2019年为例，一心堂、大参林、老百姓、益丰药房等竞对的营收分别为104.79亿元、111.41亿元、116.63亿元、102.76亿元，营收均达到了百亿级别，几乎是健之佳的3倍。
值得一提的是，2017年至2019年，健之佳的营业收入分别为23.47亿元、27.66亿元、35.29亿元，同比上涨14.27%、17.85%、27.57%，营收增速不断增加，但净利润增速却出现大幅下滑，分别实现净利润1.28亿元、1.79亿元、2.21亿元，同比上涨76.68%、39.36%、23.84% 。
此外，在毛利率和资产负债率两个指标上，2017年至2019年，健之佳毛利率分别为37.13%、37.78%、35.15%，略低于行业平均水平；资产负债率则分别为62.89%、62.51%、67.23%，远高于同行可比公司，普遍高出行业平均水平超10% 。

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值得注意的是，健之佳在云南这个大本营因不敌一心堂而退居“老二”的同时，其在云南省外的拓展也不甚顺利，不仅一直未能走出西南地区，在重庆、四川和广西三个省市的对外扩张战略效果也并不如人意。
据招股书显示，2003年至2009年间，健之佳分别在成都、重庆、广西、绵阳成立了四川福利大、四川勤康、重庆健之佳、重庆勤康、广西健之佳、绵阳健之佳6家子公司。然而，这些子公司却常年处于亏损状态，2019年更是出现了全线亏损，6家公司无一幸存，累计亏损额达2815.43万元。
也因此，不管是业绩上，还是门店数上，健之佳的“大头市场”都仍然在云南，以2019年为例，云南的营收占比和直营门店数量占比分别达到了84.53%、84.3%，在云南业务趋近饱和的现状下，走出云南俨然成了健之佳的当务之急。
然而，在向省外扩张时，健之佳需要面对的或许是更多巨头的围剿，即使是在健之佳目前已经布局的重庆、四川和广西，一心堂、大参林、老百姓、桐君阁、和平药房等大型药品零售连锁企业均早有布局，抢占了先机。