桥水基金创始人是谁瑞·达利欧：中国是我们乐观的理由 _生活百科

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“最大的问题是如何处理我们之间的关系。”

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《财经》采访人员吴杨盈荟/文宋玮/编辑
瑞·达利欧（Ray Dalio），全球最大对冲基金桥水（Bridgewater）的创始人，被认为是华尔街的顶级基金管理人。他用自己的一套逻辑原则审视世界，投资回报率惊人，尤其擅长逆势而动。
桥水成立至今的28年内，其Pure Alpha基金仅3个年份取得负收益，28年的年平均投资回报率为约12%（算数平均）。2018年全球对冲基金平均下跌6.7％，但桥水的Pure Alpha基金净值2018年却逆市上升，回报率高达14.6%，创5年来最佳表现。
2019年3月23日举办的中国发展高层论坛上，达利欧参与两场圆桌论坛，并做一场20分钟的演讲。他详细分析了影响当前全球经济的4大力量，提醒贫富差距拉大带来民粹主义压力，同时指出中国面临的巨大机会和可能危机。
尽管经济形势变幻，达利欧对中国却表现出比美欧国家更高的信心。他强调：“中国经济的增长潜力是我们乐观的理由。”
《财经》采访人员在现场，还原精炼达利欧的表述，形成这篇文章与大家分享。
经济运作的4大力量我第一次到中国是1984年，当时中国刚刚开始改革开放。是中信集团邀请的我，他们也作为一个窗口企业，通过这个企业可以看到外面的世界，尤其是金融市场方面。来到中国以后，他们给了我10美元的计算机。中国领导人觉得这是一个奇迹，竟然有这样的东西。因此我对中国的发展有一个比较历史、客观的视角。
随着时间的推移，我也认为有四大力量驱动着经济发展。这是事件不断重复发生的规律。这四大力量是生产率、短期信贷周期、长期信贷周期、政治。
在一段时间里，人们生活水平的提高是由于生产率的提升。我们知道如何更高效的做事，让每个人每小时的产出更高，我们的生活水平逐渐提高。全球化以及大家的相互理解目的是能够找到生产率的提升。全球化开放事实上是非常好的方式，可以提高生产率。
债务周期、信贷周期也是非常重要的。有两种债务周期，一种是短期周期，我们也把它称为商业周期。比如，进入衰退周期，央就注水，提升流动性，经济就发展起来了。央行再次紧缩，等于是给经济的发展踩刹车。这是几年的短周期，美国就经历了这样的周期。
此外，还有长期的债务周期。所以，信贷、钱、资金是非常重要的要素，在生产率的讨论和经济活动中是非常重要的。
还有一种影响，政治。政治家以及包括政治对经济活动、经济周期也会有影响。
压力：贫富差距拉大导致民粹主义这是从1900年开始到现在的数据图，跟现在的情况是类似的。

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1932年美国遭遇经济大萧条。当时的特点是利率接近于0，央行通过大量的传统方式来激励和刺激市场，通过降低利率、印大量的钞票、购买金融市场的方式来提振市场。因为这样，市场开始往上走，尤其是货币市场。
2008年、2009年同样遭遇金融危机。这次的特别之处是利率已经降到了0 。利率降到0就不可能再出现市场扩张，央行买了15万亿的金融资产，利率停留在0的水平。
我们看到贫富差距不断加大。当然，一部分是因为这个原因，还有一部分是因为科技发展。左边的图显示1920年美国顶层1%人口的收入与底层90%人口收入的比例。因为央行购买金融资产，导致贫困差距的加剧。不仅是受到科技的驱动，代替了人工，利润率上升，而利率又很低，这个时候是低利率环境，企业认为借钱回购股票很划。这个时候，世界上充满了流动性。如果你可以无限制的借钱，你就可以拿到很多资金，这就导致了贫富差距的扩大。
随着就业改变和贫富差距的扩大，就会导致民粹主义抬头。这是发达国家民粹主义指数，从1920年到现在。现在的情况是货币政策的作用有限，与此同时，我们又有巨大的贫富差距。
储备货币大国兴衰我想做一个历史比较。我非常喜欢研究储备货币大国的兴衰。
我们展示了4个储备货币大国，荷兰、英国、美国、中国。中国在几个指标方面都开始崛起，这也是兴衰的过程，它是同样原因所驱动的。因为会有新技术出现，新技术能够提高经济产出、增加贸易，强化军事力量，建立金融中心，成为储备货币。