01
为什么不投指数基金？
简单来说，根据《巴芒演义》的指导甚至简单的就是追求更高的收益，在比较了被动型基金和主动型基金之后，主动型基金是产出更高的那个，在承担相同水平的风险和波动下，当然选择那个能赚更多钱的产品/策略 。
很多人认为 公司会死，会破产会倒闭会退市，但指数不会，只要股市存在，指数就会一直存在 。这样说没错，但不代表投资指数就一定能赚到钱 。甚至明明在你面前有可以赚15%的方法，几乎是同样的风险波动，为什么我就一定要守着每年只能赚8%的投资方式呢？
而且，这种观点本身是被绕进了一种逻辑怪圈，那就是指数投资的对立面是个股 。
首先投资指数是一种被动投资，被动投资就是跟踪指数 。投资指数的好处是交易费用低 。而被动投资的对立面是主动管理型基金，依靠基金经理选股，从而获得超额收益的基金就是了 。
指数基金并不是在任何市场环境下都是不好的投资标的 。那投指数最好的市场环境是什么？
1、 市场单边上涨，大部分股票都在上涨 。这种市场环境我们不是没有经历过，2007年，2015年，都是这样，但短期上涨过快，加上各种场外配资，单边上涨的市场环境也就维持了半年吧 。剩下的大部分时间A股都是结构性行情，比如2017年的大盘蓝筹行情，2019、2020年的成长股行情 。
2、 投资指数的环境离不开散户被消灭 。美股为什么波动率降低，指数慢牛，很大一个原因是上世纪八十年代用税收的政策把散户出清 。买股票赚到的钱，要交很高的资本利得税 。很多散户一看自己辛辛苦苦每天盯盘买进卖出，给券商赚了手续费不说，还要给国家交那么多税 。买共同基金似乎不用交这么多税，那我还是买基金吧，省下的时间还可以吃着火锅唱着歌，带着家人环游世界，让基金经理给我打工，每年付他点管理费，何乐而不为呢？
于是美股市场上，散户比例逐渐下降，资金到了机构的手里，机构买卖都要遵循非常严格的限制和纪律，少了散户的追涨杀跌，机构想割的韭菜也没有了，慢慢地市场上那些市值靠前、业绩优秀的个股组成的指数就成了最值得投资的标的 。相辅相成的，指数也形成了慢牛的态势 。
3、 巴菲特也确实建议过投资指数，但这是留个完全不懂的小白，对于有一定投资能力的人来说，巴菲特的建议是找到优质的个股重仓、长期持有 。
02
A股宽基怎么样？
沪深300，选择成立时间大于3年的，根据iFind 数据显示，一共有90只被动指数型基金基金跟踪这个指数，除去指数增强型（这个我们稍后再讲）以及筛选部分行业的基金，比如沪深300非银，比如医药卫生等其他的筛选条件，总共剩73只被动指数基金跟踪沪深300 。近三年的平均年化回报是10.4% 。
中证500，追踪中证500这只指数的共有74只基金，这74只中剔除细分行业指数等条件，有三年以上业绩的近三年的年化收益率平均值只有3.74% 。
创业板指数基金成立时间都比较晚，有三年以上业绩的只有16只加上创业板近两年表现非常好，16只跟踪创业板指年化收益率平均值超过13% 。
而成立时间在三年以上普通股票型基金三年年化收益率平均值为19.8% 。
成立三年以上的混合型（含偏股混合型、灵活配置型）三年年化收益率平均值为15.8% 。
这都只是平均值 。
如果用最好的基金来看，股票型基金近五年的年化收益率排名第一的年化收益率达到37% 。
这些指数型基金其实在过去几年的时间里都非常煎熬 。要想业绩做得好，就必须偏离指数，但偏离指数，就违背了一个指数基金应有的样子 。
所以你看，业绩表现变成了这个纠结的样子
前半段跟踪指数，业绩实在拿不出手，年化8%，后半段放弃跟踪指数，业绩上来了，但跟踪误差变大了，从衡量指数基金的优劣来说，反而是变差了 。
对于指数基金来说，要想收益过得去，就得带点偏离 。
收益率上看，宽基指数基金已经没有任何投资优势了，那么有些人可能说，投资指数波动率小，最大回撤小，拿着安心啊！
真的是这样吗？我们还是用数据说话 。
以博时沪深300为例 。
过去一年的年化波动率是19.65%，最大回撤是15.27% 。
稳么？
没有对比，看不出差距 。
来看看我最爱的坤哥的易方达中小盘的情况 。
最近一年年化波动率是21.3%，最大回撤15.74%好像也没比沪深300差太多 。
推荐阅读
- 打火机为什么有的会自爆
- 千万别吃这个鱼了，竟然是癌鱼，养殖户都不敢吃，消息真实吗
- 表达爱读书的名言
- 北上广不相信眼泪演员表大全 北上广演员表名单大全？
- "多宝鱼"为何不能吃??
- 闯红灯怎么不扣分吗 闯红灯有什么办法不扣分
- 闯红灯了怎么办 新手不小心闯红灯了怎么办
- 标致雪铁龙DS三家并网销售，会改变现在法系车的现状吗？为什么？
- 光遇新手任务是什么
- 贪心的名言有哪些