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多地纸巾涨价，普遍上调200元/吨 纸巾为何涨涨涨？( 二 )

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此外，以竹浆为原料的纸企也发布了涨价函 。四川某本色纸生产企业的相关负责人告诉红星资本局，不只是木浆在涨，竹浆也在涨 。
耿赛指出，2020年11月竹浆厂家集中检修，月度开工负荷41%，较10月下降6个百分点，浆厂库存下降，本月浆厂库存压力不大，叠加原料竹片成本上涨和进口木浆价格持续冲高，竹浆厂家上调盘面200-400元/吨 。
【多地纸巾涨价，普遍上调200元/吨 纸巾为何涨涨涨？】涨价背后有何逻辑？
卓创资讯分析师常俊婷认为，本轮木浆涨价侧重消息面推动，实际供需层面并没有明显变化 。她指出，本轮涨价的传导链条为：纸浆期货带动现货上涨，进而带动外盘木浆报价走高 。
期货带现货进而带外盘
实际供需并无变化，侧重消息面推动
中国是世界上最大的原生纸浆进口国 。受访纸企告诉红星资本局，业内有一个共识，中国纸浆企业的生产成本比进口木浆的到岸价还要高，在和进口浆的竞争中基本没有优势 。
以2020年12月24日的纸浆现货价格为例 。Arauco阔叶浆明星的外盘报涨至545美元/吨(折合人民币3555元/吨) 。而阔叶浆的国内主流市场价格为4000元/吨 。
有分析人士指出，2020年第三季度，在浆厂减产、森林火灾、需求逐步提升等因素影响下，国际商品浆价开始逐渐上升 。第四季度为传统旺季，预计有望支撑浆价 。
卓创资讯分析师常俊婷向红星资本局表示，中国木浆进口依存度在60%以上，木浆供应主要看进口，其次看国产木浆 。从进口木浆供应量来看，2020年前11个月中国针叶浆进口量下降1.44%，2020年最后一周主要地区及港口纸浆库存窄幅去库；从全球发运数据来看，2020年11月全球针叶浆发运量下降5.2%，其中发运到中国的量下降9.6%，标准方式计算下库存天数较上月下降1天，整体供应面略偏紧 。
从国产木浆供应来看，2020年1-11月阔叶浆产量同比增加2.40%，化机浆产量同比增加11.03%，具体到2020年11月来看，阔叶浆产量、化机浆产量环比分别下降3.78%、3.29%，供应略收紧 。
需求面来看，生活用纸受成本面影响被动推涨，而连续三轮涨价函刺激下，原纸库存窄幅去库 。其他方面来看，废纸年底零进口因素影响下，包装用纸原料缺口刺激国内外浆厂转产本色浆，间接支撑针叶浆价格，进而一定程度上增加下游生活用纸成本压力 。
常俊婷认为，本轮木浆涨价侧重消息面推动，实际供需层面并没有明显变化 。她指出，本轮涨价的传导链条为：纸浆期货带动现货上涨，进而带动外盘木浆报价走高 。
2020年12月24日，纸浆期货收于5396元/吨 。2020年12月25日，纸浆期货午后涨幅扩大，一度升破5600元/吨，收于5572元/吨 。2020年12月28日，纸浆期货收于5530元/吨 。12月29日，纸浆期货收于5472元/吨 。
建信期货分析师郑玮表示，疫苗逻辑和通胀逻辑不断强化，叠加“禁塑令”和“禁废令”带来的中长期需求预期，导致纸浆价格再次连续上涨 。
供应方面，全球化学浆未来产能变化相对稳定，产能增量主要来自阔叶浆 。全球针叶浆发运量回归正常水平，阔叶浆发运量仍然处 历史 高位 。
我国阔叶浆进口量同样维持高位，而针叶浆由于2020年下半年套利窗口打开，未来存在潜在的供应增加 。当下产业利润表现亮眼，价格重心不断上移，库存处于新的平衡状态，行业周期底部已经慢慢走出，纸浆长期来看仍将顺周期而行 。但是由于需求端已经恢复至正常水平，供应端一直以来也相对稳定，基本面并不存在供需结构错配 。下一个阶段继续关注供应端与需求端的变化，前期简单的环比修复思维，将转向同比和环比之间、预期与现实之间的博弈 。
我们为何没感觉？
河北纸企相关人士告诉红星资本局，现在各个厂家的产能都非常大，供过于求，库房爆满 。即便是每年春节工厂停工，经销商会囤一批货，但线上销售模式降低了经销商的备货需求 。
全河北纸企停机都不会缺纸
库存较充足，涨价不明显
“有线下业务员估计，假设全河北的生活用纸制造企业都停机，市场也不会缺纸 。纸厂和经销商、商超、电商的库存甚至能支撑数个月 。”上述相关人士表示 。
虽说纸企接连发布涨价函，但多名消费者在接受红星资本局采访时均表示，并没有感觉到明显的涨幅，而且很多人在双十一就囤够了一年所需的各类生活用纸 。在超市和电商平台，也能频频见到卷纸、抽纸打折促销 。
业内人士分析认为，国内生活用纸品牌种类较多，竞争激烈，一定程度上抑制了国内生活用纸零售价格的增长 。此外，调价通知是由厂家发给批发商，从批发商传递到终端还需要一个过程，加上许多超市拥有充足的库存，因此市面上的卫生纸价格目前来看仍然稳定 。

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