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财联社2月21日讯(编辑 马兰)上周 ， 美国证券交易委员会(SEC)向加密货币发行公司Paxos发出通知，称将认定其发行的一种稳定币——BUSD(币安USD)为一种证券 。这意味着BUSD将会被纳入SEC的监管体系 。
Paxos近日回应称，它完全不同意SEC工作人员的意见，因为BUSD不是美国联邦证券法规定的证券 。此外它也表示将与SEC接洽，并在必要的时候提起诉讼 。
如果SEC启动了官方程序，这可能会对包括泰达币(USDT)和USDC在内的稳定币产生巨大影响，而USDT和USDC这两大稳定币价值超过1100亿美元 。
律师事务所BCLP的合伙人Renato Mariotti表示，如果SEC真的对Paxos采取行动 ， 那么所有其他稳定币的发行商都不得不在SEC注册或准备和SEC打官司 。
BUSD简介
【美SEC隔山打牛：瞄准币安稳定币 或撼动整个加密市场】稳定币是一种锚定某类相对安全资产——如法币——的加密货币 ， 与传统的加密货币相比，波动性相对较低 。
而稳定币分为三类：链下型、链上型和算法型 。也有人将其归类为法币支持型、加密货币支持型和算法支持型 。而BUSD正是法币支持的一种稳定币，其与美元1:1挂钩 。
目前，BUSD是排名第的稳定币，仅次于泰达币和USDC 。Paxos发行和拥有BUSD ， 而币安则授权了自己的品牌 。此外，币安也是BUSD最大的交易商 。
BUSD作为一种链下型稳定币 ， 其发行和流通模式相对简单 。
客户向Paxos公司的银行账户汇入一定数量的美元，Paxos确认资金到位再向客户钱包转入与美元同等数量的BUSD;如客户想要赎回美元，其需要将持有的BUSD转回Paxos的核心钱包并支付手续费，而Paxos则将美元转回客户账户并销毁对应数量的BUSD 。
稳定币算不算证券
BUSD的交易模式看起来似乎和投资证券有一些相同，然而根据SEC确定证券的Howey测试 ， 证券需要满足四个条件：有金钱的投资、在一个共同的企业中、投资者期望获利、利润完全来自他人的努力 。
这样看来 ， 稳定币可以抗辩的一点在于，客户是否期望从稳定币中获利 。事实上，不少人将稳定币用来跨境转移资产或作为价值储存 ， 而这也可能是Paxos可以利用的一点 。
不过，外界对Paxos的反对并不看好 。
律所合伙人Mariotti认为SEC可能与Paxos达成和解，Paxos会承认BUSD是一种证券 ， 从而导致其他稳定币也需注册为证券 。
另一种结局是：Paxos向SEC提起诉讼，但可能耗时数年并极可能失败 ， 且会产生巨大的成本 。而诉讼本身也会对BUSD产生负面影响，降低其对市场的吸引力 。
Mariotti还指出另一个结果，SEC会规定并监管哪些资产可以用于支持稳定币，以及要求发行商披露数字货币的发行要求 。
欧洲最大的数字资产投资公司CoinShares的产品负责人Townsend Lansing则表示，如果最后Paxos没有成功，BUSD很可能将不再在美国出售、或不再在美国的数字货币交易所上市，而其他稳定币也将效仿BUSD 。
意在沛公?
Paxos此前也受到了纽约金融服务局(NYDFS)的调查，问题主要在于BUSD的打包版本Biance-Peg BUSD未被授权发行 。事实上，NYDFS仅授权Paxos在以太坊上发行BUSD，而没有授权其在其他区块链上发行Biance-Peg BUSD 。
NYDFS担忧Biance-Peg BUSD背后是否有100%的美元支持 。但令人颇有遐思的一点在于，币安链版的USDT和USDC也没有得到授权 ， 但NYDFS似乎并未想要追究 。
而为什么仅调查BUSD的原因，NYDFS也没有做出说明 。
英国萨塞克斯大学金融学教授Carol Alexander则表示，美国监管机构的行动与其说是针对稳定币，不如说是针对币安 。
她进一步指出，发行泰达币和USDC的公司Tether和Circle与美国政府关系密切 ， 而币安则是全球监管机构的头号关注对象，其一直被指控洗钱和违反证券法 。
BUSD目前已被禁止增发，而它这次被美国监管部门“集火”(集中火力)究竟是要树典型 ， 还是隔山打牛，还需要进一步的观察 。
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