“股市不是经济的晴雨表，股市在很大程度上是货币的晴雨表 。因为股市也好，房市商品也好，它本身是自然价格，所以你会发现经济好不好是一方面，但是货币松的时候股市一般都涨，货币一收紧，股市大部分就跌 。”
“股市结构性机会应该还是比较多的，因为流动性总的来说还比较充裕，美国还在货币超发，中国也并不是收紧，中国今年叫从松回到了中性稳健，而且明确讲了不急转弯 。”
“其实国民经济无非是三类，赚钱不辛苦，辛苦不赚钱和赚辛苦钱的 。根据我们研究发现，大量的牛股是出现在赚钱不辛苦的行业，然后我们又进一步分析了究竟哪些行业是赚钱不辛苦的，它有什么特征，这些在美国中国都是适用的 。”
“养老、医疗，随着老龄化，这些需求都会大幅上升 。还有医药，未来大家买健康买快乐，这些行业应该是随着我们人口和经济社会的发展，前景会越来越好……我觉得白酒行业也是好行业，食品饮料一直都是好行业，也都是牛股辈出的行业 。”
“大宗商品价格的上涨，主要原因就是我讲的供求缺口加上美元流动性的过剩 。我有几个判断，之一个高点临近，主要原因就是需求还是比较弱的，而供给是可以恢复的 。第二个就是要分产品，钢铁煤炭恢复的相对快一点 。”
“关于投资，我还是建议大家首先根据个人需求来，其次，如果是从长期保值增值的角度，我还是一直推荐大家买硬通货……三大硬通货大家记住了，之一个是人口流入的都市圈和城市群的房子，第二个是供给稀缺的贵金属，第三个是大赛道的龙头公司，这是三大硬通货 。”
“因为经济是由从衰退到复苏，过热，滞涨，然后再衰退复苏过热滞涨的这么一个循环的规律，那么与之相对应的，债券、股票、商品和现金会依次跑赢大势 。总的来说是这样，衰退时债券好，复苏时股票好，过热时商品好，滞涨时现金好 。”
5月31日，东吴证券首席经济学家任泽平在线上交流中，分享了以上观点 。
文章插图
以下是投资作业本（微信ID：tuozizuoyeben）整理的精华内容，分享给大家：
货币松股市涨，货币紧股市跌
主持人：您在今年1月提出了通胀预期和流动性拐点，随后市场就进行了调整并风格切换 。您又在今年的5月25号提出了未来货币政策会对资本市场重新友好，随后这段时间，股票市场就走势强劲 。您为什么能预测的这么准确？
任泽平：关于股票市场的分析框架，我一直有几个经验给大家讲一下 。之一个，股市不是经济的晴雨表，股市在很大程度上是货币的晴雨表 。因为股市也好，房市商品也好，它本身是自然价格，所以你会发现经济好不好是一方面，但是货币松的时候股市一般都涨，货币一收紧，股市大部分就跌 。
比如，去年经济不好，中国、美国经济都不好，但是股市涨得很好 。中国今年经济显然比去年要好，但一开年，股市反而调整 。什么原因？就是货币政策从松转向了中性和稳健 。
所以大家留意，股市不是经济的晴雨表，在很大程度上它是货币的晴雨表 。我为什么在今年初提出通胀预期和流动性拐点，主要是基于这样一个经济周期的逻辑 。
货币政策会对资本市场重新友好
然后我们5月25号提出未来货币政策会对资本市场重新友好的原因是什么呢？大家去看今天公布的PMI指数，已经能看得非常清楚了，经济在二三季度边际放缓，再加上国家出手打击通胀，打击大宗商品价格炒作，所以我估计未来经济和通胀的压力会有所缓解 。
通胀压力缓解就是货币资产短期还不会放松 。今年初大家有一些担心，担心因为通胀预期起来，因为今年一季度18.3%的经济增速，货币政策会做收紧 。货币政策去年是松，今年一季度是有点担心，担心可能会收紧，但是这个担心是逐渐会缓解的 。
货币政策放松的话可能要等到通胀放缓和经济的明显改善，但是到了今年二三季度，随着经济通胀的放缓，大家对于货币政策收紧的担忧是会缓解的，所以我们讲未来货币政策可能会对资本市场重新友好 。
股市结构性机会还比较多
主持人：您觉得股市市场下一步的机会又是怎么样呢？
任泽平：股市结构性机会应该还是比较多的，因为流动性总的来说还比较充裕，美国还在货币超发，中国也并不是收紧，中国今年叫从松回到了中性稳健，而且明确讲了不急转弯，这是我的一些看法 。
推荐阅读
- 软面韭菜馅饼 韭菜馅饼怎么做又薄又软
- 乔欣与迪丽热巴穿同款礼服，谁更好看？
- 如何彻底卸载清理360安全卫士，电脑上的360软件想要彻底删除但是不能卸载怎么办？
- 星座与生肖的关系 星座与生肖
- 艾叶的功效与作用及用法 艾叶有什么作用与功效
- 鬼子姜的吃法与营养
- 芙蓉石的功效与作用，水晶球有没有什么特别的意义？
- 天冬的作用与功效与作用 天冬的作用与功效
- 发的面软了怎么办 和面软了剩了怎么办
- 桃花酒的功效与作用 桃花酒适合什么人喝