溢价（认沽）=［正股价－（行使价－权证价格×行权比例）］÷正股价
溢价率（认沽）=［正股价－（行使价－权证价格×行权比例）］÷正股价×100%
例：同样引用上一例子，某认购权证现价0.8元，其标的证券现价4.6元，行权价格为4.5元，行权比例为1：1，盈亏平衡点为5.3元 。溢价率为（4.5＋0.8×1－4.6）÷4.6＝0.152＝15.2% 。
表示正股价在现有4.6元的水平上还要上涨15.2%才能达到盈亏平衡 。
由于溢价率这方面的信息比较容易得到（很多媒体都会实时公布），并且溢价率比较简单易懂，因此大多数投资都很喜欢通过这个指标指导权证投资 。但实际上，溢价率并没有我们想象中那么好用，投资者容易忽略溢价率一个重要内容，即溢价表示权证到行权时达到盈亏平衡的难易程度 。换句话来说，如果投资者只是打算在短期持有权证在市场上获利，而不是为了行权而买入权证的话，溢价高低对这类投资者来说，参考意义不会很大 。
使用溢价率指标来指导权证投资需要注意
首先，不同的权证不能简单的通过比较溢价率来判断其估值水平的高低 。权证的溢价率水平跟正股的波动率、权证的剩余期限及价内外程度等因素都有关系 。对于同一正股的权证而言，权证的剩余期限越长，通常溢价率也会越高 。
其次，不能简单的认为负溢价权证就有投资价值，也就是说单凭负溢价选择权证是不可取的 。如果权证的溢价率为负，说明权证的市场价格低于其内在价值，权证价值低估 。但投资者买入负溢价认购证能否跑赢正股并不一定，如果看错正股方向还可能亏损，这取决于投资期限和负溢价回归的具体方式 。
对于负溢价的认购证，在权证到期时，负溢价率将向零回归 。回归的方式有几种 。一是正股和权证都上涨，并且权证的涨幅大于正股的涨幅;二是正股和权证都下跌，但是权证的跌幅小于正股的跌幅，还可能是权证不动而正股下跌或者正股不动权证上涨等方式 。总而言之，负溢价的权证如果持有到期总可以跑赢正股 。因此，如果投资者打算持有正股至权证到期，则买入负溢价权证比买入正股划算 。当然，这并不是说以负溢价率权证替代正股就是稳赚，如果正股方向看错，同样有可能亏损，只是这种情况下亏损的程度要较买入正股小 。
如果投资者买卖权证并不打算持有到期，而主要是做短线投资（相对于权证的剩余期限，持有权证时间很短），则溢价率的参考意义不大 。也就是说，溢价率并不是一个很好的短线指标 。这主要是因为短期内，即使是很低的溢价率，也可能在一段时间内保持稳定甚至进一步下降，使投资者享受不到溢价率回归的好处 。我们以马钢CWB1为例进行说明 。2007年8月7日，马钢CWB1的溢价率为-6.07％，收盘价为5.669元，正股价格为9.58元 。至2007年8月31日，马钢CWB1的收盘价为5.886元，溢价率为-13.63％，正股马钢股份价格为10.67元 。这段时间内马钢CWB1的收益率仅为3.83％，而正股的收益率为11.38％ 。投资权证的收益率远不及正股，这主要是马钢CWB1溢价率进一步下降所致 。
总括而言，不同条款的权证，甚至同一权证在不同的时刻，都不能通过简单的比较溢价率来判断其估值水平的高低 。负溢价意味着权证价值低估，如果投资者计划持有正股到期，则持有相应的权证较正股划算 。对于短线交易甚至日内交易的投资者而言，溢价率则并非一个理想的指标，单凭负溢价来选择权证是不可取的 。
4什么是溢价率溢价率就是在权证（期权）到期前，正股价格需要变动多少百分比才可让权证投资者在到期日实现打和 。
简单而言，投资者可以将溢价率视为投资成本之一 。溢价率愈高，打和愈不容易，风险越大 。溢价率是权证价值分析中的一个重要指标，它体现的是权证价格与其行权价格相对于正股价格的偏离程度，溢价率的高低影响着投资者的成本，溢价率越高打和成本越高 。
溢价率的计算 *** ：认购权证溢价率=[(行权价+认购权证价格/行权比例)/标的证券价格-1]×100% 。举例来说，某认购权证的行权价100元，正股现价95元，权证现价1元，行权比例1：1 。按此计算，该认购证的溢价率是6.3%，换言之，若投资者以现价买入认购证并持有至到期，相关正股必须上升至少6.3%至大约101元以上，该投资者才可以保本 。【（100+1/1）/95-1】*100%=6.3%
拓展资料：
1.溢价率是权证价值分析中的一个重要指标，它体现的是权证价格与其行权价格相对于正股价格的偏离程度 。权证作为买入或卖出正股的一种权力，具有时间价值与理论价值 。因此它可以作为正股的一种替代物 。而根据一价定律，权证的价格与正股价格紧密相连 。本文尝试使用溢价率作为分析权证价值的一种 *** ，得到了许多有趣的结论 。
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