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没人注意的暴利行业 产能过剩行业

没人暴利行业产能过剩

产能过剩行业(没人关注的暴利行业)
自2015年底启动供给侧改革以来 ， 已经过去了两年半 。近日 ， 《经济参考报》报道 ， 今年去产能进入“啃硬骨头”阶段 ， 去产能正式打响硬仗 。
事实上 ， 去产能始于2006年 ， 但供给侧改革后的去产能更具系统性和强制性 。如今 ， 去产能已经进行到什么程度？哪些行业依然产能过剩？了解这些问题 ， 对于判断中国经济是否迎来新一轮周期具有重要的参考意义 。
去能力的关键领域
2013年以来 ， 我国产能过剩问题全面暴露 ， 很多行业产能过剩问题更加严重 。2008年国际金融危机背景下 ， “4万亿计划”出台 ， 固定资产投资快速扩张 。这些投资大多转化为生产设备 ， 即生产能力 。
当时的金融刺激主要集中在交通和电力行业 ， 导致大量公共基础设施投资 。加上房地产市场的持续繁荣 ， 进一步刺激了钢铁、水泥、金属等上游产业的快速复苏和扩张 。但近年来 ， 中国经济增长换挡 ， 需求持续下降 ， 产能过剩问题凸显 。
具体来看 ， 我国产能过剩的行业主要集中在基础设施和传统制造业 ， 大致包括:煤炭开采、黑色金属开采、有色金属开采、非金属矿产开采、造纸、石化焦化、化工、化纤、黑色金属冶炼、有色金属冶炼、非金属矿产品等11个行业 。其中 ， 黑色金属冶炼(钢铁)、煤炭和有色金属冶炼(电解铝)行业最为明显 。
容量利用率的奥秘
为了探索特定行业的产能过剩情况 ， 需要计算各行业的产能利用率 。但关于产能利用率的统计 ， 国家统计局的数据大多来自较小样本的抽样调查 ， 没有具体的行业数据 。虽然一些学术研究采用计量方法估算产能利用率 ， 但在准确性上仍存在一些争议 ， 各种研究得出的具体行业产能利用率差异较大 。
这里我们用各行业企业固定资产平均周转率作为指标 ， 来近似替代产能利用率 。该指标之所以可以作为替代指标 ， 是因为存在以下近似关系:
因为资产周转率和产能利用率有天然的关系 ， 可以把微观企业层面的实际生产情况和宏观层面的产能利用问题结合起来 ， 从微观企业运营的角度来看待产能过剩的问题 。
首先 ， 从这两个指标的对比来看(见图1) ， 它们之间的变化是相当一致的 。
看产能过剩行业固定资产周转率变化趋势(见图2) 。2000年以来 ， 相关行业资产周转率持续上升 ， 2008年国际金融危机爆发后开始下降 。然而 ， 2009年后 ， 它开始增加了大约四年 ， 这背后是政府的“4万亿”投资刺激 。2013年后 ， 该指标持续下降 ， 直到2015年下半年产能过剩问题爆发 。
行政权力下放的来龙去脉
由于传统制造业中存在大量的国有企业 ， 行业对产能的调整能力非常弱 ， 导致大量的僵尸企业出现 ， 加剧了产能过剩的影响 ， 因此此时政府有必要进行行政调整 。
换句话说 ， 在充分竞争的市场中 ， 产能过剩可以通过快速调整产能和企业退出来解决 。然而 ， 由于国有企业面临的市场约束不足 ， 市场清算过程缓慢 ， 政府最终被迫介入其清算过程 ， 这使得供给侧改革成为市场清算过程中的最后一环 。
此外 ， 央企还是容易控制 ， 但地方国企就没那么容易控制了——在GDP、就业、税收指标的约束下 ， 地方政府继续补贴产能过剩企业 ， 去产能效应有限 。最终 ， 这也促使大量特定企业下了更具强制性的行政去产能令 。
2005年至2016年 ， 国务院、国家发改委不断出台产能调整政策 ， 越来越具有针对性和强制性(见表1) 。
去产能的总体影响
经过两年半的行政去产能 ， 整体工业产能利用率得到了很好的修复(见图3) 。
但从美国等国家的经验和历史数据来看 ， 80%以上的产能利用率可以算是一个可取的水平 ， 而80%以下的情况则存在产能过剩 。
2007-2009年国际金融危机期间 ， 美国产能利用率降至67%的历史低位 ， 2009年6月触底 。目前呈上升趋势 ， 但尚未恢复到80%的历史平均水平 。

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