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职业教育|政策风口的职教：被误伤、集体上市，"赌"下一个资本宠儿？

7月24日，义务教育的“双减”文件正式出炉 。教培版块随即遭重挫，教育类其他细分版块也被波及，职业教育版块多支个股股价下跌 。
不过，职业教育板块仍颇为热闹 。一方面，高途等多家教培龙头纷纷转型或加大职业教育的投资力度；另一方面，职教机构也加快了上市进程：7月13日，华南职业教育（06913.HK）登陆港股；7月19日，天有教育集团向港交所递交招股书；8月2日，中国景大教育集团也宣布拟在香港主板挂牌上市 。
与高等教育一样，职业教育是教育行业里面政策风险较小的细分赛道 。随着对高素质、技能型人才的需求与日俱增，以及社会对职教认可度的提高，职业教育有望迎来高速发展，未来或将出现更多的政策利好，行业估值也可能修复 。
业内有声音称，预计未来3-5年为职业教育的黄金发展窗口 。不过，在已有成熟玩家的职业教育赛道，新玩家加入后，市场格局将如何走向，尚未可知 。
职教版块被误伤
“双减政策”公布后，大型教培机构股价纷纷大幅下跌, 教培行业阴云笼罩，职业教育也受到了牵连 。
7月26日早间，职业教育龙头中公教育紧急公告，“双减”政策对主营业务不存在重大影响，公司主营业务为面向成年人的非学历职业就业培训服务 。但是，二级市场并不买账 。当天，中公教育跌停，收盘价报13.46元/股，跌停的还有昂立教育等涉及职业教育的机构 。
在南都采访人员采访时，有职教企业直呼被“误伤”了 。粤港澳大湾区从事高等教育和职业教育的中汇集团控股有限公司（下称“中汇集团”，0382.HK）董事会主席廖榕就在接受南都采访人员采访时表示：“市场误以为，双减政策对所有教育企业都有影响 。其实，双减政策并不是指向高等教育和职业教育，对我们不仅完全没有影响，反而我们的业务均是国家支持的 。”
中汇集团2021财年的业绩为市场释放出正面信息，今年前三季度营业收入同比大增47.9%至约人民币901.3百万元，收入及其增长率创上市以来新高 。
虽然涉足职业教育的诸多上市公司股价有调整，但不少业内人士认为，K12教育凉了，职业教育却正站在风口 。
中泰国际认为，教育行业年初至今的股价表现愁云惨雾，但高等教育、职业教育板块实际上存在重大利好 。只不过由于市场关注度偏低，以及受教培行业政策因素负面情绪影响，估值仍处于较低水平，预计未来高教、职教行业估值中枢将趋于稳定，并进一步向基本面靠拢 。
资本持观望态度
政策加持的光环，是市场看好职业教育的一个重要因素 。自2019年2月《国家职业教育改革实施方案》《中国职业教育现代化2035》等方案连续出台后，推进职教改革的浪潮便汹涌而来 。
尤为业内关注的是，今5月公布的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》（下称“民促法实施条例”） 。该条例对民办高中、高教、职教在兼并收购、协议控制及关联交易等方面未做太多限制 。这意味着，职教业最大的利空靴子终于落地 。
与此同时，该政策鼓励企业以独资、合资、合作等方式依法举办或参与举办职业教育民办学校，职业教育迎来机会窗口期 。
在政策的东风下，多家教培机构在“双减”文件落地后纷纷宣布转型或加大职业教育投入力度 。当然，他们还有一个重要的现实考量：多年沉淀的运营、招生能力，甚至师资队伍等都有利于直接向该领域转型 。
教培机构转型教育领域其他细分赛道，可能情非得已，其他资金就要谨慎得多 。即便政策可能将职业教育送上了风口，很多人仍持“不疏离，但有距离“的态度 。广东一位投资关系人士庄华（化名）对南都采访人员表示，资金不会从整个教育赛道撤离，但是目前确实很多在观望，避风头，静待时机 。

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