pe项目无背景 pe项目( 二 ) _生活百科

2、市场调研
项目所处的发展阶段划分为创立、早期、成长和成熟阶段。PE 倾向于后面两个阶段的投资;在各别情况下，PE 也会考虑投资与创立和早期阶段的企业，但是企业家必须具有丰富的从业经验和出色的管理能力。
首先进行的是市场调研工作;行业研究的工作是精确地定义目标公司的主营业务。从大行业到细分行业，再到商业模式/盈利模式，乃至目标客户;通过产业链、市场容量、行业周期、技术趋势、竞争格局和政策影响等方面的分析，PE 获得了对目标公司的初步了解。
国家统计局、行业分管部门、***电子数据库、行业协会以及业内专家等都是行业数据的来源，而互联网、书刊报纸，*** 拜访，行业会议，展览会等则是获取信息的渠道或工具。
3、公司调研
公司调研的目的在于：
（1）证实目标公司在商业计划书中所陈述的企业经营信息的真实性;
（2）了解商业计划书没有描述或无法通过商业计划书表达的内容，如生产流程、员工精神面貌等;
（3）发现目标公司在当前运营中存在的主要问题，而能否解决这些问题将成为PE前期投资决策的重要依据。

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这些问题既包括技术层面的，也包括有税务、法律、产权关系等层面;增进对行业的了解，对企业未来的发展战略、市场定位重新评价;与目标公司管理层近距离接触，观察管理层的个性、价值观、经营理念、经验与能力，通过沟通建立相互了解和信任，以及就投资额与股权比例等事宜交换意见。
4、投资备忘录
投资备忘录综合了商业计划书、行业研究、公司调研的全部有效信息。在投资备忘录中要反映以下信息：
（1）目标公司：发展史、主要业务、管理层情况、融资结构、市场地位;
（2）投资亮点;
（3）行业概览：市场容量的历史数据及预测、周期性与季节性、产品或服务的价格走势、政策冲击、市场驱动因素与限制因素;
（4）竞争格局：波特的「五力分析模型」前 10 名竞争;
（5）财务信息要点;
（6）财务风险;
（7）.建议：放弃项目或提请投资委员会开展尽职调查。
5、条款清单
即股权投资条款清单，是 PE 与企业主就未来的投资交易所达成的原则性约定。条款清单中约定了 PE 对被投资企业的估值和计划投资金额，同时包括了被投资企业应负的主要义务和 PE 要求得到的主要权利，以及投资交易达成的前提条件等内容。
尽职调查
尽职调查是由 PE 委托独立的第三方***机构负责执行。由第三方完成尽职调查的目的：
一方面是使 PE 项目团队更清醒地了解改项潜在投资机会的盈利潜力与风险所在，尽量避免主观情感因素的影响;
另一方面也是约束 PE 的投资冲动，避免潜在的法律纠纷。
1、尽职调查的内容
财务和税务尽职调查、法律尽职调查、运营尽职调查是必须的内容，分别有会计师事务所、律师事务所和 PE 的项目管对执行或聘请行业专家协助项目团队执行。有时也会进行商业尽职调查、环境、技术及管理层背景的尽职调查内容。
2、时间
1—3 个月的时间完成，具体的时间的长短是由调查范围的大小、管理层是否配合、历史资料是否完整及可便捷取用、项目本身对时间的要求等因素决定。在各项尽职调查结束以后，调查机构会用 1—2 周的时间整理资料、完成调查报告并将报告提交 PE 。
3、费用方面
尽职调查的费用由 PE 承担。如成功投资的话，尽职调查的费用计入投资总额的一部分;若没有完成投资，则计入基金的管理费用中。
4、尽职调查的组织
成立项目小组，负责各项事宜。
5、尽职调查的作用
尽职调查是以买方(投资者)付费的形式解决「信息不对称」问题—卖方总是比卖方更了解企业的价值及所面临的问题。PE 通过尽职调查将获得如下信息：
(1)企业的价值。根据财务尽职调查，PE 会对目标公司进行估价，这是尽职调查工作最重要的任务;
(2)企业的经营现状与发展潜力;

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(3)未来任何影响企业经营现金流、营运资金、资本支出、资产处置等的重大事项，例如：应收账款及其账龄结构、总债务与到期债务、对外担保、资产抵押、新增产能计划/需求、市场扩张计划/需求等;
(4)未来任何影响企业存续、经营、发展的重大事项，包括但不限于税务问题(如欠税漏税)、法律问题(潜在的公诉、合同的有效性、产权归属)、政策问题(如外资准入限制)、环境问题、经营问题(如管理层的能力与愿景)、市场环境等。