首先 , 我们要明白 , 作为监管层来说 , 没有必要去故意打压一个企业 , 如果今天打压万达 , 明天打压恒大 , 全国如万达、恒大体量大的企业多的是 , 哪家还会有安全感?
而作为旁观者 , 我们也要明白 , 不要因为某些事件的巧合 , 而对国家政策进行过度联想 。
万达这些年的疯狂扩张 , 走的是高负债的发展模式 , 因自己没有现金 , 用旗下资产做抵押到银行贷款搞投资 , 万达大规模投资影视、体育、文化等行业 , 企业规模越大 , 负债就越高 。
万达在国内的投资搞得很火 , 王健林又把投资目标放到了国外 , 进行了大规模的收购 , 一时间成为国际商业市场上的明星 。
万达的转折发生在2017年中 。6月22日 , 万达系多只债券、股票毫无征兆地跳水 , 万达电影不得不临时停牌 , 等待公司发生澄清公告 。
万达系股票暴跌的源头 , 是关于银监会的“清查”消息 。6月中旬 , 银监会要求各家银行排查包括万达、复星、海航等公司的授信及风险分析 , 都是在海外投资迅猛、负债较高的民营企业 。
据报道 , 银监会的这次排查 , 只是摸排可能存在的风险 , 并非做出风险判断 。但这一事件与万达被外汇监管、海外收购被否等一系列事件叠加 , 给外界的印象好像是在有意打压万达 。但与万达同时被摸排的还有复星、海航、罗森等企业 , 怎么没有关于打压这些公司的传言?
监管层对万达等企业风险的排查 , 主要是有以下原因:
一是万达、复星等企业在海外大规模投资之时 , 正是中国的外汇储备下降最为严重的时候 , 万达、复星的投资 , 是真正的海外投资 , 还是资本外流?
二是这些企业如此大规模的海外并购 , 大多以金融、不动产、文化消费类资产为主 , 价格高且没有可靠的估值标准 , 严重背离了“脱虚向实”的产业导向 。
万达在海外的投资 , 多是以“内保外贷”的方式进行的 , 即用国内银行的贷款作担保 , 再向国外银行贷款进行投资 。随着监管的加强 , 万达的有息债务再度攀升 , 资产负债率达到70%以上 。随着监管的收紧 , 银行也收紧了万达的贷款业务 , 万达的资金链成了关乎生死的问题 。
所以 , 才有了万达出售文旅项目、酒店项目、引入腾讯等战略投资者等事件 。
【万达是否被打压?】总而言之一句话 , 没有谁刻意打压万达 , 万达的困境 , 是其高速扩张中诸多问题的集中爆发 。而加强监管可以说是提前把万达今后可能出现的危机逼出来了 , 客观上加速了万达的转型 , 这对于万达今后的发展是一件好事 。
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