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来源：中国银行保险报
【个人养老金市场空间逐步打开】作者：朱艳霞
近日，与个人养老金制度有关的政策相继出台 。9月26日召开的国常会确定对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠；9月29日，银保监会人身险部向各银保监局、保险公司下发《关于促进保险公司参与个人养老金制度有关事项的通知（征求意见稿）》（以下简称《通知》），对保险公司提供的个人养老金产品准入、销售资质、监管要求等进行规范 。
随着我国人口老龄化进程加速，政策的出台将有助于进一步打开个人养老金市场空间 ， 推动个人养老金制度平稳有序落地 。
税收优惠有望进一步增强个人养老金的吸引力，提升居民投保意愿 。奥纬咨询董事合伙人郑莉娟认为，参考海外实践，税收优惠政策激励一直以来是个人养老金的重要助推力 。其核心逻辑是，对用于养老投资的收入实行免税，鼓励人们将这部分资金存在专门账户用作养老保障 。此次将实际税负由7.5％下调为3％，且只在领取环节扣税，是税收政策支持养老金的重要利好 。
值得关注的是，随着产品细则逐步完善 ， 各金融机构正蓄势待发 。目前，招商银行、中信银行、兴业银行的手机银行APP已上线“个人养老金”相关专区，为开设个人养老金账户提前预热 。保险机构参与个人养老金制度更是有天然优势 。一方面，保险业能够开发和销售生命年金保险，在生命表、精算方面具有一定优势；另一方面，多家保险公司在税延养老保险、专属商业养老保险试点中已经积累了很多运营经验 。
《通知》明确了保险公司提供的个人养老金产品范围和条件，同时对经营个人养老金业务的资质提出明确标准 。可以预见，保险公司能够较快上线个人养老金产品，并可通过自营及银保渠道进行展业 。开源证券分析，从产品层面看，《通知》对产品设计要求符合个人养老金长期、专款专用的特点 ， 与险企现有产品差别较?。掌罂煽焖偻瓿刹房⒓吧舷? ，参与个人养老金业务 。同时，此前试点的专属商业养老保险符合《通知》要求，多数试点公司已上线运营相关产品，具有一定运营经验优势 。
不过 ， 在政策落地过程中，金融机构在如何推荐产品、完成投资者教育方面，仍然面临一定的挑战 。郑莉娟认为，要让投资者了解，除去一年1.2万元的免税额之外，要有真正的长期养老规划和财务安排，并与风险收益平衡 。银行作为账户开设的第一道关口，需要在推行账户的过程中研究如何完成高质量的投资者教育 。
此外，对基金公司、银行理财公司、保险公司等资产管理人来说 ， 要实现个人养老产品收益长期稳定、波动可控且管理费率有优惠，需匹配极强的专业能力，特别是在资产配置、长寿风险管理、资产负债管理等方面 。因此 ， 未来资产管理人在产品开发和投资管理端仍需快马加鞭，臻于至善 。
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