广义货币m2
中国在M2排名世界第一 。货币超发了吗?人民币会大幅贬值吗?会不会出现严重的通货膨胀?事实是,我们没有超支,也不会有相应的后果!看完文章你就明白了!
2020年末,美国M2(广义货币供应量)为191869亿美元,折合人民币约124.72万亿元 。2020年,美国的国内生产总值为20.9万亿美元,M2与国内生产总值的比率为0.91 。
2020年,中国GDP总量首次突破100万亿人民币,按去年平均汇率计算约为14.7万亿美元,而2020年底中国M2为218.68万亿人民币,M2与GDP之比为2.1 。中国的M2总量是美国的1.75倍 。
很多人说,传统印象是美国是印钞大户,尤其是借钱发债的 。但实际上,中国是货币发行的老大 。我们印的货币总量是美国的1.75倍,发行的货币总量等于美国和日本发行的货币总量之和 。因此,就M2的数据而言,中国是货币超发的国家 。所以人民币有很大的贬值压力,中国应该有严重的通胀压力 。
现实是,虽然中国的股票M2排名世界第一,但人民币并没有贬值,而是一直在升值 。我们也没有出现严重的通货膨胀,一度有通货紧缩的压力 。因此,根据M2的数据断言中国的货币已经超支,显然是不公平和没有根据的 。
【广义货币 广义货币m2】
事实上,中国作为一个过去40年经济高速发展的国家,M2的高速增长是有客观原因和张力的,是经济发展对货币发行的牵引作用所致,而不是单纯的宽松货币政策导致本币超发 。综上所述,中国的高增长率和M2存量主要有几个原因:
第一,外贸增长是强制结汇造成的 。1979年,中国出口总额为136.6亿美元,2008年为1.4万亿美元 。在2008年之前,我们一直采取强制结汇的政策 。出口企业拿到美元后,要按照官方汇率从外管局兑换成等值的人民币,也就是说如果出口赚到了美元,央行会发行7元人民币左右的人民币来购买出口赚到的外汇 。企业拿到结汇美元后,会回流到生产和金融领域,这些都会以各种形式体现为M2的增量数据 。因此,从1979年到2008年,强制结汇政策是中国M2快速增长的重要原因 。
第二,城市化带来的货币需求 。中国城市化率1979年为19.99%,预计2020年将超过60% 。在城市化进程中,最重要的变化是土地和房屋交易需求的增加,而这种交易需要相应的货币发行来支持 。如果巨量的土地和房地产进入要素交易市场,就会伴随着大量的货币发行规模,否则就会出现通货紧缩效应 。特别是近二十年来,中国土地和房屋的交易价格不断上涨,这说明货币作为交换媒介的需求在增加 。以北京的土地为例,一亩地从几万元涨到几百万元,完成土地交易所需的钱自然会大幅上涨 。因此,在城市化进程中,重要生产要素的大规模市场交易及其价格上涨是中国M2快速增长的另一个重要动力 。
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