一文读懂“股神”巴菲特及其传奇投资生涯 沃伦巴菲特之路( 二 )


伯克希尔1988年开始投资可口可乐 , 最终购入了该公司大约7%的股份 。1990年5月下旬 , 伯克希尔开始发行A类股 , 巴菲特本人正式成为亿万富翁 。
2006年6月 , 巴菲特宣布计划将大部分财富捐赠给慈善事业 。他在一封公开信中宣布 , 大部分捐赠将流向盖茨夫妇(Bill and Melinda Gates)的基金会 , 截至2014年 , 后者已经得到了1.85亿股伯克希尔股票 , 价值约283亿美元 。
近年来 , 巴菲特带领下的伯克希尔还在持续成长 。2011年 , 他大手笔投资IBM(155.52, 2.34, 1.53%) , 2012年年中 , 他收购了旗下报纸60多家、覆盖美国南部的媒体巨头Media General 。在许多同龄人都已经从积极管理投资第一线退了下来的时候 , 巴菲特却依然在大量从事公司的日常管理工作 。
2006年接受名记查理·罗斯(Charlie Rose)采访时说 , “我不相信财富世袭的理念” 。在巴菲特看来 , 那些巨额财富的继承人不过是“幸运精子俱乐部的成员” , 他信奉的自由主义政治理念让他做出了不将财产留给后人的决定 。巴菲特还支持征收遗产税 , 以及对资本整体课以重税的理念 。
2004年 , 巴菲特的第一任妻子苏珊去世 。2006年 , 他迎娶了阿斯特丽德-蒙克斯(Astrid Menks) , 据《纽约时报》报道 , 两者已经“有了20年的关系” 。巴菲特和苏珊1970年代就分居了 , 只是没有离婚而已 , 而苏珊也早就认可了巴菲特与阿斯特丽德的关系 。巴菲特曾经多次为民主党竞选捐献资金 , 包括支持奥巴马和希拉里竞选总统 。
2、巴菲特的成功之路
巴菲特的名字和他最大的成就几乎已经成为了同义词——伯克希尔哈撒韦 。从1960年代开始 , 巴菲特就成为了伯克希尔不可分割的一部分 , 是他帮助这家公司持续扩张 , 最终成为了全世界最大的综合企业之一 。具体说来 , 巴菲特的成功进入加速通道 , 是从他1956年举家迁回内布拉斯加开始的 。
第一个合伙
在为格兰厄姆工作前 , 巴菲特的职业是投资推销员 。巴菲特非常喜欢这份工作 , 只有自己推荐给客户的股票贬值 , 让客户亏钱的时候例外 。为了尽量避免与客户之间的这种尴尬和不快 , 巴菲特建立了一家合伙公司 , 只与最亲密的朋友和家人合作 。这一合伙有许多非常独特的规则:巴菲特自己开始只投资100美元 , 之后以他应该获得的管理费进行不断的再投资 , 这样他所持有的股份就将不断增加;如果合伙获得了4%以上的例如 , 巴菲特将拿走一半 , 而如果合伙遭受了损失 , 巴菲特将赔偿四分之一;投资的追加和撤出只能在每年12月31日进行 , 合伙人对投资没有发言权 。
1959年 , 巴菲特的公司拥有7位合伙人 , 旗下总资产超过100万美元 , 巴菲特本人拥有9.5%的股份 。三年后 , 巴菲特已经成为了一位百万富翁 , 将全部合伙融入了一家单一企业实体 。
收购伯克希尔哈撒韦
1962年 , 巴菲特发现了一个投资机会 , 购买了一家新英格兰地区纺织公司伯克希尔哈撒韦的若干股份 。在与公司管理层的一次争论后 , 巴菲特认定公司需要更换领导队伍 , 于是加大了购股力度 。具有讽刺意味的是 , 巴菲特多年后说 , 收购伯克希尔哈撒韦居然是最后悔的交易之一 。
巴菲特透彻地理解拥有保险业务的优势——客户今天就缴纳了实实在在的保费 , 而要拿到保险公司的钱却是在几十年后 , 而且还只是“可能”拿到——巴菲特将伯克希尔作为一家控股公司 , 收购了国民保险公司(National Indemnity Company)以及未来的一系列保险公司 , 又以保险业务的现金流做基础 , 进行新的收购 。
作为一名价值型投资者 , 在工业知识方面 , 巴菲特其实并不能算多内行 。伯克希尔就是个很好的例子 。巴菲特发现了一家公司的价格低廉 , 于是决定收购 , 哪怕事实上他并不是纺织业的专家 。一点一点地 , 巴菲特改造了伯克希尔 , 让它逐渐放弃自己的传统业务 , 转型为一家投资其他企业的持股公司 。几十年时间里 , 巴菲特收购、持有和出售的企业数量数不胜数 , 遍及诸多不同行业 。

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