浙江龙网

  1. 首页 > 生活百科 > >

不足是什么字 万足是什么字

生活百科


不足是什么字 万足是什么字

文章插图
周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）等黄金珠宝企业陆续登陆A股，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司（以下简称“梦金园”）今年10月28日在深交所主板首发上会，却被暂缓表决 。
11月22日，红星资本局注意到，证监会最新公告显示，将于11月25日审核梦金园黄金珠宝集团股份有限公司的首发事项 。
招股书显示，梦金园主要从事“梦金园”品牌黄金珠宝首饰的设计研发、生产加工、批发零售及品牌加盟业务，产品以高纯度黄金首饰为主，兼营钻宝玉石镶嵌、K金、铂金等饰品 。
值得注意的是，类似公司在资本市场并不稀缺，包括周大福（01929.HK）、豫园股份（600655.SH）、六福集团（00590.HK）、周大生、周生生（00116.HK）、萃华珠宝（002731.SZ）、明牌珠宝（002574.SZ）、潮宏基（002345.SZ）、莱绅通灵（603900.SH）等，可以说早已是红海市场 。
以梦金园披露的净利润逐年下滑、销售毛利率远低于同行、投诉缠身等因素，其IPO命运如何，还有待观察 。
拟募资逾10亿元
营收增速放缓，净利润下降
招股书显示，梦金园创始人1994年即投身于首饰生产加工行业，2000年成立梦金园从事黄金首饰研发及生产加工，2004年开始打造自主品牌“梦金园”，依靠自主研发生产高品质产品，以三、四线城市为主要销售市场，以特许经营和批发销售为主要营销模式，现已形成基本覆盖全国的经营网络 。
截至2020年12月31日，梦金园拥有2543家加盟店，28家自营店，覆盖全国29个省（自治区、直辖市），近300个地级市，1400余个县级区域 。
招股书显示，梦金园2018至2020年实现营业收入分别约140.67亿元、140.89亿元、117.82亿元，对应归属于母公司所有者的净利润分别约1.94亿元、1.71亿元、1.52亿元 。梦金园在报告期内的营收规模增速放缓，净利润逐年下降 。梦金园表示，2020年营收下滑主要系疫情影响 。
此次IPO，梦金园拟募资10.91亿元，用于黄金珠宝首饰智能制造中心项目、营销网络建设、研发设计中心项目 。
毛利率不足6%
过度依赖加盟商搞批发
尽管梦金园近年一直保持百亿营收，但招股书显示，其2018-2020年的综合毛利率分别为4.35%、6.03%、5.91%，而同期同行业可比公司毛利率均值分别为7.68%、10.55%、9.92%，约为梦金园毛利率的两倍 。
针对毛利率偏低的问题，梦金园称，主要受产品结构及销售模式影响 。黄金产品的毛利率低于镶嵌产品，加盟模式的毛利率低于自营和电商模式，因此产品结构和销售模式导致公司毛利率较同行业可比公司低 。
正如梦金园招股书披露的加盟模式毛利率较低，以及此前外界颇为诟病的加盟模式易出现品控等问题，近年来，黄金珠宝企业也在逐步调整加盟店与自营店的比例 。尽管如此，目前大部分黄金珠宝企业加盟店占比依然高企，梦金园就是其中之一 。
梦金园加盟店销售收入占比远超同行 。红星资本局注意到，梦金园在招股书中承认其批发业务特征明显 。梦金园称，公司销售模式主要为加盟模式，截至2020年末，公司共有2543家加盟店，自营门店28家，报告期内加盟模式销售收入占比平均超过9成 。
加盟商数量庞大，而其人员、资金、经营、管理均独立于梦金园，这给公司未来的发展带来了很大的不确定因素 。
对于加盟商存在的风险，梦金园表示，随着业务规模的扩大，公司对加盟商和省级代理服务中心管理难度进一步加大，加之公司加盟商数量庞大、地域分布广阔，加盟商和省级代理服务中心的人员、资金、财务、经营和管理均独立于公司，其经营行为受各自经营能力和风险偏好的影响较大 。
若加盟商和省级代理服务中心的经营活动偏离公司的品牌经营宗旨，而梦金园未能对其及时管控，则将对公司的品牌形象和未来发展造成不利影响 。另外，在销售管理方面，随着加盟店数量逐年上升，采购需求的多元化对公司的响应能力和管理能力提出更高的要求，公司经营中可能出现存货不足、加盟商或者省级代理服务中心督导管理不到位等情况 。
消费投诉不断
品控难题待解，涉嫌混淆宣传概念
实际上，梦金园加盟商管理和品控问题，已经被不少消费者诟病 。
红星资本局在黑猫投诉及贴吧发现，消费者投诉梦金园主要集中在产品质量问题和宣传误导问题 。有消费者投诉多家梦金园店铺存在售卖假冒珠宝手链情况，还有消费者投诉购买的黄金饰品掉色严重 。

推荐阅读


上一篇：普通电视插u盘放电影不显示文件 mkv是什么格式

下一篇：森林的重要性，有了解公务员岗位森林执法工作要做什么？好不好？