采访人员 | 郭净净
2021年，中公教育（002607.SZ）遭遇“水逆”一年 。这家公司全年股价跌近八成，前9月净利润由盈转亏至亏损近9亿元 。近期，该公司还遭证监会立案调查，前途未卜 。
对这只曾经市值超2500亿的“教培大白马”，市场有很多疑问 。其中，最让投资者关注的三大问题是：在“考研热、考公热、考编热、教资热”下，中公教育业绩为何部不涨反跌？“理享学”与公司到底什么关系？未来中公教育怎么办？日前，中公教育集团高级副总裁何玓接受了界面新闻采访人员的采访 。
考试热但培训冷，为什么？
2020年疫情爆发以来，市场明显感受到考研热、考公热、考编热、教资热等趋势 。从公务员考试数据来看，招录31242人的2022年国家公务员考试最终报名过审人数首次突破200万人至212.3万人，同比增长35%；同时，2021年各省招录公务员人数为15.23万人，报名人数达537.15万人 。
看起来市场火爆，作为A股“公考第一股”的中公教育却“爆了冷” 。2021年前三季度，公司营收63.01亿元，同比下降15.29%；归母净利润同比大降167.45%至亏损8.91亿元，上一年同期则是盈利13.21亿元；其中，2021年7月至9月，公司计入归母净利润同比跌151.08%至7.94亿元 。
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中公教育近年来盈利情况 。对此，何玓对界面新闻采访人员直言，公司内部开始也判断，2021年市场可能是一个向好的情况，所以2020年疫情之后，在师资、线下网点等扩张上迈的步子大了一点，比如网点从1200个变成1800个 。“你想做好这块生意或市场，就必须提前布局教学场地、培训并配备足够的老师 。”
“但是，2021年实际情况却是，‘我点了一桌菜，最后只来了半桌客人’ 。”据公司相关人士解释，虽然市场看起来火爆，但其中可能涉及的培训需求却并没有增加，虽然表面数字来看，好像公务员考试报考人数增加特别多，但实际上相当一部分考生就是试试，并没有说一定要考上，报培训班的需求也比较小 。“这个情况和往年还是有所区别的 。如果疫情缓和，2022年考试预期稳定下来，那么相信整个培训市场的预期也会比较好，整个资源配置也会更加从容一点 。”
除了市场预判有误外，相关行业政策及疫情下各项考试时间的突然调整也让中公教育猝不及防 。何玓对界面新闻采访人员指出，没有疫情影响，公务员考试时间和节奏比较稳定 。“从培训机构的角度上看，今年招了一批学生培训完了，明年又换了新的一批学生，招生数实际上是在扩大 。但是疫情影响下国考和省考的考试时间间隔短，导致公司的收费高峰缩短，只能开一些短线的班次，可能对招生人数没有什么影响，但是公司30天以上课程的业务量下滑较多，对收入影响比较大 。”
中公教育近期两次回复关注函提及，因2021年省级公务员联考提前一个月，导致学员备考准备不足，培训意愿降低，省考培训招生规模和培训人次出现下滑 。据其估计，该因素影响省考联考的收款金额减少25亿-35亿元左右 。按照2019年和2020年两个完整年度平均退费率45.48%测算，减少的收款金额影响公司收入13.63亿元至19.08亿元 。
参培学员备考时间较短、协议班通过率下降导致退费较多，使得2021年三季度成为该公司的集中退费高峰期 。中公教育此前回复关注函显示，公司各年度协议班整体退费金额和退费率为：2019年度退费金额74.23亿元，退费比率44.14%；2020年度退费金额100.09亿元，退费比率46.54%；2021年1-9月退费金额123.97亿元，退费比率65.81% 。
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