讨论问题一：期货在企业中的定位
李民：云南农垦天然橡胶股份有限公司主要从事橡胶的种植、加工和生产 ， 种植面积近400万亩 。由于我们公司主要做原料初加工 ， 所以在期货市场中主要是以现货为主、套期保值为辅开展业务 ， 公司同时利用现货和期货两个市场开展产品销售 ， 取得了比较好的效果 。我感觉期货市场在充分发挥价值发现和规避风险方面以及帮助企业掌握市场价格、赢得较高利润方面都起到了重要作用 。
杨超：中粮粮油集团公司主要涉足粮油采购上游产业 ， 玉米每年在国内的收货量有300万吨 。2002年 ， 公司作为当时国务院批准的第一批企业开始参与期货相关交易 ， 长期以来我们在国际国内期货市场都参与了套期保值 。
杨晓武：中铝国际贸易公司有150万吨铝材加工产能、50万吨电铜产能 ， 这些产品都跟大宗期货交易有关 。
【现货企业如何利用期货市场对冲风险】杨超：我们公司参与期货市场有一个最主要的原则就是稳健 ， 尤其是涉足国外期货市场时 ， 由于在文化、语言、甚至思维上都不太相同 ， 所以稳健很重要 。在起步阶段 ， 需要慢慢摸索 ， 在运作机制、内控制度、交易方式、交易手段方面慢慢摸索出一条适合本企业特点的有效方法 。我们坚决贯彻套保原则 ， 毫不动摇 。另外 ， 要有完善的内控制度与办法 ， 制度之外 ， 要有流程 ， 通过流程可以解决制度覆盖不了的东西；同时还要提高风险控制的艺术 。从操作层面来说 ， 一是要根据贸易量上报套保计划；二是大的套保行为要有交易方案；三是要有一个完善的风险组织架构 ， 我们公司设有有风险管理部和境外期货部 。
李民：根据这几年我们的实践经验 ， 我觉得企业参与期货市场要把握好四个方面的内容：第一 ， 合理的定位 。我们是橡胶生产的上游企业 ， 属于原料生产商 ， 产量每年有6万-17万吨 ， 产品主要卖给轮胎企业 。由于公司以现货销售为主 ， 利用期货市场是为了更好地推动产品的销售 ， 所以参与期货市场我们的定位主要是套期保值 。而套期保值又要注意好在价格、产量、销售数量上把现货和期货进行联动 ， 使期货交易促进现货销售 。第二 ， 我们参与期货交易时一定要有一个正确的决策和规范的运作 。这种正确的决策来自对市场的判断 ， 对于市场信息的分析 。我们有一个领导小组 ， 要求各个不同的部门收集各方面信息做综合分析 ， 经过小组研究后 ， 最后由期货部门按照相关规定的制度来下单 。第三 ， 合理控制成本 ， 把握适度的利润空间 ， 尽可能追求利润最大化 。最后 ， 在销售的时候一定要考虑到资金准备问题 。做期货的时候 ， 资金量的把握非常重要 。在参与期货市场时 ， 通过对这四个方面的把握 ， 我们不但控制了一定的风险 ， 同时又解决好了生产和经营方面的问题 。
杨晓武：中铝公司的期货管理机制非常简单 ， 中铝集团规定中铝境内外的期货交易必须通过中铝国贸期货部运作 ， 每个单位运作盈亏由他们自己承担 ， 他们决策也是由自己进行 ， 但是必须得到总部批准 ， 这是整个中铝公司的期货运作机制 。中铝国贸期货部相当于一个准经纪公司的角色 。
规则分两方面来讲 ， 外部规则、内部规则 。市场经济是法制经济 ， 期货交易更加是一个规则化的交易 ， 企业参与期货市场时 ， 首先要把这个市场相关的规则研究明白 ， 包括国外的监管规则、交易所的规则 。另外 ， 套期保值实际上只是一个大的原则 ， 在实际执行中到底哪种行为符合、哪种行为不符合原则并不好确定 ， 所以在企业内部必须就参与期货交易定出相关规则 ， 如什么能做 ， 什么不能做 ， 对方向、期限有没有要求等等 。这些规则都是企业在经营过程中逐步形成的 ， 也是对自己的保护 。
内控 ， 就是监督、报告 。除了程序 ， 前后台分开等等之外 ， 企业一定要有一个监督和报告体系 ， 内控失控后容易导致很多未经授权交易 ， 给企业造成巨大损失 。
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