那么今天a股为什么会暴跌呢？市场什么时候调整？接下来的a股独立行情还值得期待吗？中国基金报采访人员采访了嘉实、博时、招商、郭芙、华夏、中欧、平安、摩根士丹利华鑫、国泰、中信保诚、金创何新、上投摩根、国海富兰克林、应永、信达澳亚、金鹰、建信、恒生前海、SDIC瑞银、前海开源、海富通、诺德、兴业、德邦等
多位基金经理表示 ， 市场短期调整是多重因素叠加的结果 。展望后市 ， 大盘下行空间不大 ， 震荡期可逢低买入 。在中国经济升级转型的大潮下 ， 仍可适当关注高端制造、新能源板块的优质股机会 。
诸多因素导致a股市场暴跌 。
对于今日a股大跌 ， 华夏基金表示 ， 今日大盘大跌 ， 预期博弈是导火索 。本质是短期风格有平准化的压力 。近期中报纷纷披露 ， 资金博弈短期预期兑现 ， 带来流出压力；其次 ， 近一个月来 ， 市场估值分化程度扩大 ， 景气策略持续创造超额收益 。但与此同时 ， 光伏储能的炒作传播了一些不良业绩标的 ， 两者的共振带来了情绪降温 。前期微观策略中 ， 我们判断“a股走势将从反弹进入震荡阶段” 。主要原因是当前经济处于弱复苏阶段 ， 房地产处于缓慢的出清过程 ， 消费者的收入、预期和行为也需要较长时间的修复 ， 很难看到指数级的机会 。
时代基金表示 ， 今日创业板回调幅度较大 ， 主要原因如下:一是美国最新公布的房地产数据和PMI数据表现不佳 ， 欧元区和英国数据叠加 ， 进一步加剧了市场对全球经济衰退的担忧 ， 降低了风险偏好；2.目前是中报披露最后一周的窗口期 ， 市场情绪较为脆弱 。前期的成长股已经积累了一定的涨幅 ， 有回调的压力 。
富国基金表示 ， 在“回收现金”转为“宽松支撑”后 ， 市场对利空消息更加敏感 ， 波动性逐渐放大 。随着7月份宏观经济复苏的放缓 ， a股的核心驱动力从盈利切换到流动性 ， 而流动性支撑的小盘增长的结构性行情具有一定的“脆弱性” ， 尤其更容易受到市场情绪的影响 ， 波动区间迅速放大 。
中欧基金表示 ， 在市场交易充裕的背景下 ， 8月份以来的持续震荡反映了国内经济复苏放缓 ， 以及后续经济走势的高度不确定性 。与此同时 ， 由于疫情的随机传播 ， 很难充分评估其对经济的影响 。这不仅导致经济政策执行、企业复产、消费者消费的不确定性较高 ， 也使得市场对经济前景难以有新的一致预期 。同时 ， 通胀也制约着全球经济复苏的前景 。欧洲能源价格飙升 ， 英国通胀水平达到两位数 。美联储主席Powell在即将举行的Jackson Hole研讨会上讨论的话题也强调了实体经济和劳动力市场对通胀带来的政策限制 。此外 ， 近一段时间全球爆发的极端天气现象 ， 对国际金融市场产生了一定的不稳定因素 。
摩根士丹利华鑫基金提到 ， 华为计划收缩边缘业务 ， 第三季度造车新势力销售指引下降 ， 悲观预期蔓延 。8月22日下午 ， 任在华为内部论坛上的一篇文章中表示 ， 华为要把思维和管理方针从追求规模转变为追求利润和现金流 ， 以确保未来三年能够度过危机 。作为中国科技领域的标杆企业 ， 华为业务横跨多个领域 ， 如通信设备、消费电子、云计算、智能汽车、数字能源等 。相关内容一经媒体转载 ， 引起广泛关注；此外 ， Xpeng Motors在其第二季度业绩发布会上对第三季度销量的指引也明显低于市场预期 ， 这也对新能源汽车产业链的业绩预期产生了一定影响 。标杆企业对所在行业走势的判断可能会影响投资者对相关产业链的增长预期 ， 悲观情绪的蔓延也使得大部分行业出现调整 。
预计宽松落地 ， 资金利率低位上行 ， 风格分化开始收敛 。上周央行下调了MLF利率 ， 但资金利率从低位回升 ， 表明宏观流动性预期最宽松的阶段可能已经过去 。虽然疲弱的经济预期打压了长期利率 ， 但期限利差逐渐收窄 。与此同时 ， 市值和小盘成长交易的拥挤程度已经出现了极大的分化 。在中报基本面预期陆续兑现 ， 流动性宽松预期边际减弱的背景下 ， 风格开始回归均衡 ， 这也使得前期领涨的景气轨道回吐更多涨幅 。
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