目前 ， 公司眼科领域在研项目 3 个 ， 包括抗生素滴眼液（3 类药）、非甾体抗炎滴眼液和眼表麻醉药（原 料制剂一体化） 。公司正在设计建设新的眼药生产线 ， 未来眼科是公司重点发展方向之一 。
精麻类药物结合缓控释制剂技术平台：公司盐酸羟考酮缓释片采用的骨架片缓释技术 ， BE 上与原研等 效 ， 已在 2021 年 9 月份提交上市申请 ， 目前正在审批过程中 ， 有望成为第一家仿制上市品种 。羟考酮缓释 片原研产品为萌蒂制药的奥施康定 ， 其采用特殊的双相释放技术 ， 表面包裹 38%的速释部分 ， 用药后 1h 内起效 ， 实现快速镇痛 。内层采用骨架材料来实现缓慢释放 ， 骨架材料包括疏水脂肪醇和丙烯酸树脂 ， 能持 续平稳镇痛 12h 。Wind 医药库数据显示 ， 盐酸羟考酮缓释片 2021 年样本医院销售额 4.07 亿元 ， 市场由原 研独占 。我们认为整体市场规模可达 20 亿元左右 ， 同时能保持 15%左右的市场增速 。
盐酸哌甲酯缓释片已进入了放大及工艺验证阶段 ， 同时盐酸哌甲酯原料药已获批在国内上市制剂中使 用 。该品种主要用于儿童用于治疗注意缺陷多动障碍 ， 2021 年样本医院销售额为 1.47 亿元 ， 国内市场为强 生独占 ， 我们预估年销售额约 3 亿 ， 增速约 15% 。由于精神和麻醉类药物的特殊性 ， 国家对其在生产、流通、销售等各个环节均有严格的监管 ， 研发立 项数量也有管控 ， 因此竞争格局上相对温和 。
公司以两个高端缓控释制剂开启了精麻药品研发领域 ， 建立了药品研发以及产业化的精麻药品管控体 系 ， 并经历了产品开发过程以及生产设备上工艺放大与验证的检验 ， 形成了管控类精麻药品研发与生产的 质量与安全管理保障体系 。公司以精麻药品市场产品结构的转型升级为目标 ， 加大精麻药品高端制剂研发 的投入 ， 形成自身的特色开发与精麻药品产品管线 。
未来 ， 公司将发挥研发与营销协同作用 ， 重点在眼科、精麻药选题；创新药研发聚焦心血管、精神神 经药物、眼科用药、抗体放疗药物等领域 。此外 ， 结合公司外用药产品与口服溶液的市场经验 ， 布局了具 有消费属性的产品研发管线 。
目前公司已获得两项 EDB 单链抗体融合蛋白专利 ， 正在进入多用途、多模式的创新药开发中 ， 多项试 验业已证明该融合蛋白在肿瘤靶向性上的突出优势 ， 以及富集于肿瘤部位的长效性特征 ， 而广谱性特征进 一步为融合蛋白的应用提供了更多选择 。积极探索创新药的合作开发模式 ， 加快融合蛋白研究成果转化 ， 为公司未来创新药研发提供经验 。
2. 工业贡献主要利润 ， 商业稳定发展公司业务分为医药工业和商业 ， 工业是公司利润的主要来源 ， 保持快速增长态势 ， 未来有望持续发力 。商业板块则保持稳定发展 。
2.1 工业持续发力 ， 贡献主要利润
2018~2021Q3 ， 公司实现营业收入 14.2 亿元、16.5 亿元、18.9 亿元和 16.6 亿元 ， 同比增速分别为 22.1%、 15.8%、14.8%和 21.0% 。同期实现净利润分别为 7682.0 万元、9166.4 万元、10514.1 万元、13511.6 万元和 12534.3 万元 ， 同比增速分别为 13.9%、19.3%、14.7%、28.5%和 25.8% 。
2018~2021Q3 ， 公司医药工业毛利率分别为 86.2%、86.1%、86.6%、89.4% ， 医药商业毛利率分别为 7.5%、 7.6%、7.3%、7.6% ， 医药工业收入占比分别为 28.0%、29.8%、32.3%、39.9% ， 工业收入占比持续提升 。同 期公司综合毛利率分别为 29.9%、31.4%、33.5%和 40.3% ， 综合毛利率持续提升的原因 ， 主要是工业毛利率 稳中有升 ， 工业收入占比持续提升 。
2020 年 ， 医药工业实现收入 6.12 亿元 ， 同比增长 24.6% ， 实现毛利 5.30 亿元 ， 同比增长 25.30% 。2021H1 ， 公司医药工业收入 4.28 亿元 ， 同比增长 59.0% ， 实现毛利 3.83 亿元 ， 同比增长 62.5% ， 业绩呈加速的趋势 。
2.2 商业板块稳定发展
公司医药商业板块稳定发展 。2018~2021H1 的收入分别为 10.2 亿元、11.5 亿元、12.7 亿元和 6.4 亿元 ， 增速分别为 10.26%、12.89%、10.32%和 3.84% 。公司在安徽省内医药批发配送业务具有一定的规模优势 ， 在合肥市及周边区域设有 60 余家零售连锁 。
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