之一条 ， 生猪价格走势和养殖指数的相关度是比较高的 ， 也就是说养殖指数大概率是跟着猪肉价格的走势来运行的 。从长时间维度来看 ， 我们父母小的时候猪肉价格多少钱一斤?我们小的时候猪肉价格是多少钱一斤?我们的下一代小的时候猪肉价格又是多少钱一斤?
图：生猪平均价格(元/千克)变化 数据来源：wind ， 长江农业团队整理
所以如果是从一个非常长的周期来看 ， 你会发现猪价依然是一个长期向上的过程 ， 它只是在长期向上的过程里面 ， 有这样一个一个猪周期的存在 。这种大小周期其实在每个行业都存在 ， 医药行业存在 ， 芯片行业也存在 ， 食品饮料行业也存在 ， 但是不影响行业的长期投资价值 。猪肉价格长期向上 ， 同时是一个关系国计民生的品种 ， 所以如果投资者想要去长期投资通胀主题 ， 或者要去长期对冲一定的通胀 ， 养殖ETF和联接基金是可以帮上忙的 。
第二个逻辑就是市场集中度提升 。因为养殖成本是在不断的提升 ， 比如说非洲猪瘟之前是有环保的要求 ， 非洲猪瘟直接大幅提升了动物保育的门槛 。猪舍恒湿恒温智能化 ， 猪粮精心配比 ， 疫苗丰富 ， 成本直线提升的 。这就会造成有一部分负担不起成本的企业 ， 会被挤出市场 ， 从而导致市场集中度的提升 。2019年国内前五大养殖厂的市场份额是7%左右 ， 2020年和2021年大约为10%左右 ， 这几年的市场集中度是上行的 。而参考美国市场前5大厂的市场份额合起来大约是35% ， 所以集中度提升还有很长的路要走 。这就是养殖行业的两条非常长的逻辑 。
如果投资者可以紧密跟踪 ， 了解猪周期 ， 进行猪周期小周期投资没有任何问题 。如果没有能力去把握一个一个的猪周期 ， 那么做一个特别长周期的投资 ， 也没有太大的问题 ， 但要和自身的风险收益预期所匹配 。因为进行长周期的投资 ， 一定会遇到猪价和股票价格从高点往下杀的时候 。但是拉长时间来看 ， 猪肉价格长期上涨 ， 对养殖ETF(159865)和联接基金(A：012724/C: 012725)进行特别长时间的定投或者持有 ， 把它当成一个长期通胀品去看待 ， 问题也不大 ， 和自己的风险承受能力匹配即可 。
注：市场观点随市场环境变化而变动 ， 不构成任何投资建议或承诺 。提及基金属于股票型基金 ， 其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金 ， 属于较高风险、较高收益的基金 。提及基金为指数型基金 ， 主要采用完全复制策略 ， 其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似 。如需购买相关基金产品 ， 请您关注投资者适当性管理相关规定 ， 提前做好风险测评 ， 并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品 。基金有风险 ， 投资需谨慎 。
【会员一季度几个月一季度几个月】本文源自资本邦
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