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(七)工业硅:优势区域准入审批趋严,下游高速投产
工业硅新增产能投放逐步放缓,产能严重过剩下行业整合正在演化中 。根据硅业分 会统计数据,近五年中国产能增长呈放缓态势,2020 年中国产能规模 506 万吨/年,5 年 CAGR 不足 1% 。由于工业硅冶炼所需的能耗和资源条件约束较大,产能利用率严重偏低,全球平均产能利用率约 53%,而中国平均产能利用率在 46%左右,2019 年工业硅需求疲 弱拖拽产能利用率继续下滑,以市场竞争挤出过剩落后的产能 。
近年政策约束无序扩张,产能基本维持低增速 。2016 年供给侧改革以环保限产为抓 手持续出清落后小产能,并提高西部地区的集中度 。随后新疆出台《着力推进硅基新材 料产业健康发展实施意见的通知》,未来将控制工业硅总产能在 200 万吨以内,集中园 区化管理工业硅产能,一方面限制新增产能的审批,另一方面对不符合节能降耗的低功 率矿热电炉进行限期技术改造或关停,实现疆内产能置换 。同时云南省颁布《关于推动 水电硅材加工一体化产业发展的实施意见》,要求 2020 年控制总产能在 130 万吨以内且 产能前五企业产量提高到 50%以上,全面关停落后产能 。在西部成本洼地被占满+落后产 能继续出清+有机硅、多晶硅投产节奏加快的情况下,工业硅产能升级置换加快,供需格 局继续改善 。(报告来源:未来智库)
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(八)钛白粉: *** 法工艺受限制,氯化法工艺待推广
钛白粉又名二氧化钛(TiO2),是一种十分稳定的白色无机颜料,具有无毒、更佳 的不透明性、更佳白度和光亮度,被认为是目前世界上性能更好的一种白色颜料,约占 全部白色颜料使用量的 80% 。当前钛白粉的生产工艺主要有两种: *** 法和氯化法 。氯 化法相对 *** 法是更为环保清洁的工艺,且其产出的钛白粉纯度更高,性能更好,世界钛白粉生产总量中约一半为氯化法产品,国际上主要的钛白粉生产厂商基本都采用氯化 法 。
我国钛白粉产能规模近十年仍保持较高增速,2013-2020 年我国钛白粉年产能从 318 万吨上升到 423 万吨,年复合增长率达到 4.2% 。2015 年后我国实施了更为严格的环保政 策,对 *** 法钛白粉进行严格控制,部分小型钛白粉和不具备污染处理能力的生产企业 被迫关停,部分大型生产厂家开始向对环境污染更少、产品质量更好的氯化法生产钛白 粉工艺转型,结构性过剩的现象得到缓解,2020 年钛白粉产能利用率实现 78.64%,较 2013 年提升了 10pct 。
近年来钛白粉需求基本维持稳定,2020 年消费量为 228 万吨,2013-2020 年年复合 增长率仅 2.1% 。我国钛白粉更大的消费市场是涂料行业,涂料作为一种中间商品,其景 气度与下游汽车工业,房地产,基础建设和家居业等终端消费市场密切相关 。长期来看,我国房地产及汽车需求量都处于下行低迷状态,预计未来难以对钛白粉的需求量产生大 力拉动 。同时,国内 *** 法产能占比目前仍为 80%以上,限制 *** 法钛白粉的政策将继 续驱动该产业结构向更合理的方向前进 。
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(九)环氧丙烷:限制新建氯醇法工艺
环氧丙烷,简称“PO”,在常温常压下为无色透明低沸易燃液体,是重要的有机化 工合成原料和合成中间体 。环氧丙烷作为丙烯的衍生物,其上游原料是丙烯及制得丙烯 所需的石脑油和丙烷,下游的主要产品有聚醚多元醇、丙二醇甲醚及碳酸二甲酯、丙二 醇醚等 。环氧丙烷的生产工艺主要有氯醇化法、共氧化法(包含 PO/ *** 、PO/TBA 或 PO/MTBE 法)、双氧水直接氧化法(HPPO 法)和异丙苯氧化法(CHPPO 法)等 。
供给上环氧丙烷的产能和产量基本逐年上升,2016-2020 年国内环氧丙烷产能从 314 万吨/年增长至 346 万吨/年,CAGR 为 2.5%,同期产量从 224 万吨增至 266 万吨,CAGR 为 4.4% 。2021 年国内产能为 403 万吨/年,同比新增 57 万吨/年,截止 2021 年 5 月,国 内产量为 145 万吨,同比增加 48%,产能利用率达到 86%,为 5 年以来更高值 。从需求 端来看,2016-2020 年环氧丙烷表观消费量从 251 万吨增长至 313 万吨,CAGR 为 5.7%,整体表观消费量增速大于产量增速,国内净进口量在 30-50 万吨/年的水平,对外依存度 维持在 15%左右 。由于环保政策的规限,氯醇法产能扩建被禁叠加落后产能的退出,环 氧丙烷行业自身的转型升级导致自给率的推进放缓 。
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