在本轮加息周期中，黄金价格震荡后下跌，铜的表现较为强势 。黄金价格从388美元/盎司，下跌至376美元/盎司，涨幅为-0.3% 。大豆价格从674美分/蒲式耳下跌至546美分/蒲式耳，涨幅为-19% 。同期，铜价从1907美元/吨上涨至2885美元/吨，涨幅为51.3% 。布油价格从14.27美元/桶上涨至16.88美元/桶，涨幅为18.3% 。
B
1999~2000年加息周期：大宗商品普涨
1999年至2000年的加息周期，美联储将基准利率从4.75%上调至6.5%，此轮加息周期的加息幅度以及次数是1983年以来历次加息周期中最小的 。
黄金价格从261美元/盎司上升至276美元/盎司，涨幅为5.7% 。大豆价格从460美分/蒲式耳上升至543美分/蒲式耳，涨幅为18% 。同期铜价从1643美元/吨上涨至1848美元/吨，涨幅为12.5% 。布油价格从17.15美元/桶上涨至28.10美元/桶，涨幅为63.8% 。
C
2004~2006年加息周期：商品迎来大牛市
2004年至2006年的加息周期，美联储将基准利率从1.00%上调至5.25% 。2004年美联储开始收紧政策，连续加息17次，累计幅度达425BP 。此轮加息周期是1983年以来持续时间最长、加息幅度更大的一轮 。
在本轮加息周期中，除大豆外，黄金、布油和铜的价格均大幅上涨，铜和布油则走出上世纪90年代以来的之一波大牛市 。黄金价格从396美元/盎司上升至589美元/盎司，涨幅为48.9% 。大豆价格从669美分/蒲式耳下跌至609美分/蒲式耳，涨幅为-8.9% 。同期铜价从2650美元/吨上涨至7280美元/吨，涨幅高达174.72% 。布油价格从34.5美元/桶上涨至72.88美元/桶，涨幅为111.25% 。
D
2015~2018年加息周期：加息节奏缓慢，商品价格稳健上行
2015年至2018年的加息周期，美联储将基准利率从0.25%上调至2.50% 。2008年金融危机之后，美联储持续降低利率，在2015年之前长期保持低利率政策 。2015年年底以来，美国经济复苏迹象明显，且失业率降至5%以下，CPI升至2%以上 。
此次加息与以往加息周期不同，加息节奏缓慢，2016年上半年美国GDP增幅下降，美国经济仅温和复苏 。经济与通胀水平在2016年底时再次表现出明显上涨趋势时，美联储继续进行连续8次加息 。
在本轮加息周期中，大豆价格震荡上行，黄金和铜的价格均稳健上行，布油价格在加息周期内强劲增长后稍加回落，且铜和布油的涨幅均明显弱于上一个加息周期 。黄金价格从1049美元/盎司上升至1260美元/盎司，涨幅为20.0% 。大豆价格从877美分/蒲式耳上升至906美分/蒲式耳，涨幅为3.2% 。同期铜价从4550美元/吨上涨至6017美元/吨，涨幅为32.3% 。布油价格从37.62美元/桶上涨至54.65美元/桶，涨幅为45.3% 。
A股是否将步入熊市？
机构大多看好虎年开门红行情
为了展望春节后A股市场可能的运行态势，最近几天，一些券商研究所纷纷加班发布相关观点 。
《每日经济新闻》采访人员注意到，一些此前曾看好今年年初跨年行情的券商研究团队如今继续看好虎年会有开门红行情 。
兴业证券策略团队日前指出，春节假期期间，境外市场整体表现较好 。市场逐步消化美联储加息预期，风险偏好整体有所回升，纳指引领市场反弹 。其中中概互联网板块表现强势，2月1日更是大涨近10% 。港股也收获虎年开门红，在科技板块的带领下大幅走强 。对于A股而言，节前市场已大幅回调，风险情绪已基本释放充分，叠加外围市场的强劲表现，有望提振节后A股投资者的风险偏好，A股也有望迎来开门红 。
海通证券策略团队2月5日发布研报称，“2022年初的下跌不改春季行情规律 。从指数振幅来看，今年A股相比开盘价仍存在上行空间，参考历年市场规律，我们认为春季行情或将是较好的窗口期 。开年以来各大指数的接连下探使得部分投资者担忧今年可能不会再有春季行情，然而我们回顾历史后发现过去20年里A股岁末年初的躁动行情从未缺席，期间沪深300和上证综指的平均更大涨幅分别为24%和22% 。”
据海通证券策略团队统计，2002、2003、2010、2011、2012、2014、2016、2019年时A股均经历了与当前市场类似的开年下跌，但是前述8年里A股开年每一次跌完后一季度指数均会回升 。海通证券策略团队具体回顾了2005年股改之后的6次情形：
●①2010年初：上证综指开年便下跌，到2010年2月3日指数更大跌幅12%，随后指数一路上涨至4月15日，区间更大涨幅10% 。
● ②2011年初：上证综指开年延续了2010年底的跌势，从年初到1月25日指数区间更大跌幅7%（如果从2010年11月指数高点开始计算，更大跌幅为16%），随后指数一路上涨至4月18日，区间更大涨幅15% 。
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