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近日，央行统计数据显示，1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元 。其中，住户存款增加6.2万亿元 。舆论场上，居民存款大幅上升让“超额储蓄”“报复性存款”成为热词 。那么这种显现该如何解释呢？
【如何看待居民存款规模大幅飙升？】三个“转换”
有学者认为 ， 这种现象背后的原因是三个“转换” 。一是存款在国民经济部门间转换，居民部门存款大增，企业部门存款减少 。春节在1月的年份 ， 居民存款在1月均有大幅上升 ， 且增幅占全年存款增幅比重高 ， 例如2017年、2019年、2020年、2022年平均占比高达43.9% 。今年1月，企业存款减少7155亿元，而春节在1月的2017年、2019年、2020年和2022年也分别减少1.8万亿元、4464亿元、1.7万亿元、1.5万亿元 。
二是居民金融资产在存款与其他资产类别间转换，存款“回流” ， 存款类资产增加，非存款类资产少增或减少 。部分银行理财产品跌破净值，居民投资的风险偏好下降，银行理财等其他金融投资向居民存款回流 。
三是居民资产在金融资产与非金融资产（主要是房产）之间转换 。房产是我国居民的重要投资渠道，已占我国城镇居民家庭资产的60%左右 。由于房地产市场持续调整 ， 居民暂缓住房消费，将扣除消费后的收入更多地配置到了存款 。根据中指院等机构的数据，1月全国百强房企销售额同比降幅超过30% 。
如何看待居民存款大幅上升？
学者认为，存款大幅上升反映出居民资产负债表得到明显改善 。1月末居民贷款与居民存款之比为59.4%，较去年同期下降7.2个百分点，为2017年8月以来首次降至60%以下 。居民资产负债表改善，意味着有收入或资产保障的居民消费潜力得到提升，为促消费经济政策的实施创造了有利条件 。
并且存款大幅上升还标志着居民部门的资产结构正在优化 。住房消费下降和居民存款上升，意味着房产占家庭资产的比重有望下降，有助于让住房回归居住属性，为居民储蓄（扣除掉消费后的收入）转化为金融资产进而转化为中长期资金创造了有利条件 。
当然，我们也要看到，居民存款大幅上升反映了老百姓对金融市场信心不足，银行理财等净值型产品的实际风险、投资能力和投资绩效与居民的预期存在较大差距 。
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