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鹏华基金怎么样(鹏华债券基金怎么样)( 三 )

基金债券


2021年三季度，债券市场收益率下行 。其中，1年期国开债收益率下行12BP左右，1年期AA 短融收益率下行9BP左右 。
数据来源：鹏华稳泰30天滚动持有基金2021年三季报
代码：A类000297 C类010964鹏华可转债基金王石千 鹏华基金债券投资一部 基金经理

投资回顾
报告期内本基金精选基本面优质、估值较为合理的转债和股票进行配置，对持有的个券和个股进行了一定的调整 。
投资策略
2021年三季度债券市场收益率总体下行，长期限债券收益率下行幅度大于短期限债券 。7月上旬央行全面降准，市场预期货币政策边际宽松、宏观经济开始走弱，债券市场收益率快速下行；降准后短端资金利率依然平稳，短期债券收益率下行后在8、9月有所上行，长期限债券收益率小幅回落 。预计短期受美联储货币政策收紧预期抬升、PPI同比增速处于高位、宽信用措施有所增加等影响，债券市场可能有调整压力；但随着地产销售、投资回落，经济下行压力有所加大，货币政策可能继续维持灵活适度的基调，债券市场收益率总体仍可能保持低位震荡格局 。
2021年三季度股票市场表现分化，沪深300为代表的大市值股票下跌，而中证500和中证1000为代表的中小市值股票上涨 。行业方面，以煤炭、有色、钢铁为代表的周期股以及电气设备为代表的新能源相关板块表现较好，消费和金融表现较差 。随着上游原材料价格高企、企业整体盈利增长动能有所下降，权益市场可能有调整压力；但在货币政策可能延续灵活适度基调的背景下，预计权益市场仍以结构性机会为主，景气度较好的行业和个股的投资机会 。
2021年三季度转债市场上涨，中证转债指数上涨6.39% 。可转债受益于债券市场收益率下行以及中小市值股票表现较好，整体估值水平继续上升，存续债券性价比有所下降 。上市公司通过发行可转债融资，转债市场存续个券数量持续增长 。后续重点新发转债以及存续转债估值调整后的机会 。
数据来源：鹏华可转债基金2021年三季报
代码：A类206003 B类206004鹏华信用增利债券基金方昶 鹏华基金债券投资一部 基金经理

投资回顾
本组合三季度债券投资方面，坚守高等级优质信用债底仓，以套息交易为主，在6、7月份主动拉长组合久期，获得了较好的资本利得收益；权益投资方面整体维持中性偏高仓位，行业上均衡配置，结构上对于部分高景气、高成长方向做出一定幅度加仓 。
投资策略
2021年三季度,在地产调控、消费复苏力度减弱的大背景下，宏观经济略有边际下行压力，但总体仍然维持韧性 。三季度债券市场收益率总体下行，长期限债券收益率下行幅度大于短期限债券 。7月上旬央行全面降准，市场预期货币政策边际宽松、宏观经济开始走弱，债券市场收益率快速下行；降准后短端资金利率依然平稳，短期债券收益率下行后在8、9月有所上行，长期限债券收益率小幅回落 。2021年三季度股票市场表现分化，沪深300为代表的大市值股票下跌，而中证500和中证1000为代表的中小市值股票上涨 。行业方面，以煤炭、有色、钢铁为代表的周期股以及电气设备为代表的新能源相关板块表现较好，消费和金融表现较差 。
数据来源：鹏华信用增利债券基金2021年三季报

代码：A类009822 C类009823鹏华招华一年持有期基金汪坤 鹏华基金债券投资二部 基金经理

投资策略
本基金采用积极主动管理的投资方法，自上而下地进行大类资产配置、债券投资和股票投资等，在严格控制风险的前提下，力争基金资产的长期稳健增值 。组合以绝对收益为目标，对于固定收益部分控制久期，控制组合回撤；在权益方面，组合以稳健为前提，以景气度优劣进行判断进行轮动投资，力争给组合带来了一定的收益回报和偏小的回撤 。
数据来源：鹏华招华一年持有期混合基金2021年三季报

代码：011080鹏华尊和一年定开债券基金邓明明 鹏华基金债券投资一部 基金经理

投资回顾
报告期内，本基金以持有中高评级信用债为主，保持了较高的杠杆水平，并在市场变化中灵活调整了久期 。
投资策略
2021年三季度，债券收益率在7月份快速下行，8、9两月区间震荡，利率中枢下移 。三季度宏观经济整体稳定，但增速明显放缓，主要受到国内新冠疫情、洪涝灾害等影响 。政策层面，央行在7月份降准，投资者对经济增速下行与货币政策宽松的预期进一步加强，债券收益率随之迅速下行，各期限利率基本回落到1月中旬的位置 。但随后两月，资金面保持平稳，回购利率并未进一步走低，同时地方政府债发行速度加快，政策逐渐向宽信用倾斜，债券收益率呈现区间震荡格局 。

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