总资产周转率(总资产周转率合适多少)
每个企业都希望能够可持续经营，拥有持久的基础 。但数据显示，全球中小企业平均寿命不足7年，而中国企业平均生存时间只有4-5年 。
在不确定的时代，企业应该如何选择战略，更好地应对瞬息万变的商业环境？
面对行业不可避免的下沉铁律，企业克服阻力、迎难而上的替代路径有哪些？
清华大学经济管理学院教授肖星从财务角度深入分析了企业盈利能力的基本框架；结合对228家细分行业上市公司24年财务数据的实证研究，推导出行业的演化趋势，构建了系统的分析框架 。最后，通过对苹果和华为实践的分析，详细阐述了企业应对不断变化的商业环境的两种方式 。
指导老师|肖星清华大学经济管理学院教授
编辑|混沌商业研究团队
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活着才是头等大事 。
1994年，著名的管理学著作《基业长青》中，作者柯林斯和波兰人选取了18家有远见的企业作为样本，探索他们经久不衰的成功经验，包括3M、美国运通、波音、花旗集团、福特汽车公司、通用电气公司等 。
如今，20多年过去了，笔者提到的这18家企业，是否实现了“天长地久的基业”？
个体企业不复存在，如摩托罗拉；但是对于那些还存在的企业，从其股票年化收益率来看，收益率大于5%的企业并不多，甚至有相当一部分是负收益率的企业 。
如果仅以股票收益为标准，在“长青”入选的18家企业中，只有不到一半实现了“长青” 。当然，仅凭股市的变化来推断企业的发展并不完全准确，但至少可以作为市场评价的标准 。
我们认为，柯林斯和巴勒斯在写这本有影响力的书之前，一定对这些企业做了相当深入的研究，并精心挑选了他认为可能“长寿”的企业，但现实并不尽如人意 。
数据显示，全球中小企业平均寿命不足7年，财富500强企业平均寿命为40-42年，财富1000强企业平均寿命仅为30年 。
再次聚焦中国，中国企业的平均寿命是多少？
2013年国家工商总局《中国内资企业生存时间分析报告》
据国家工商行政管理局统计，生存时间不足5年的企业比例相当高，达到56% 。只有17.8%的企业生存了十年以上 。
换句话说，企业的长期生存并不容易，可能会因为各种原因而彻底消失 。要真正成为百年老店几乎是不可能的任务 。
生存是每个企业都要面对的话题 。
这当然有原因，但同时，没有大环境，任何企业都无法独立生存，商业环境的快速变化也不容忽视 。
提高盈利能力是企业的重要目标 。
接下来，我们将讨论商业环境变化的一般规律，以及这些规律会给企业经营和投资带来什么启示 。
在此之前，我们先介绍一个企业盈利能力的分析框架 。
因为赚钱的能力是企业存在的基础 。企业只有赚钱，才能正常经营，在此基础上追求更高的水平 。
那么，如何判断企业的盈利能力呢？
从财务角度来看，描述企业盈利能力的数据很多，比如净利润的绝对值 。某企业今年净利润的绝对值是5000万 。我们能判断企业的盈利能力很好吗？你不能 。因为我们不知道企业的规模，所以无法判断“5000万”对这个企业意味着什么 。
净利润率能否作为衡量企业盈利能力的标尺？
净利润率是净利润除以收入 。假设一个企业的净利润率是10%，就意味着企业卖100元就能赚10元 。但这也不能说明企业的盈利能力，因为其整体收入规模还是未知的 。
收入规模可以作为衡量标准吗？也没有 。
因为企业要想创收，就要建立更多的销售网点，招聘更多的销售人员，生产更多的产品 。我们需要知道这些资源的总量，也就是财务上的总资产 。
最终，我们形成了“资产总回报”来衡量投资回报，净利润除以资产总额 。这个公式说起来容易，但其实包含了评价企业盈利能力的两个维度:效益和效率 。
先看好处 。
净利润是企业扣除各环节资源投入后的实际收入 。显然，实际收入越高，中间环节的损失越少，即企业的效益水平越高 。
再看效率 。
虽然企业活动的各个环节所承担的任务不同，但从财务的角度来看，所有的企业都在做同样的事情——货币流通，即把货币放在第一位，然后通过企业的各个业务环节生产货币 。
事实上，这反映了不同形式的资产转化——在企业经营过程中，货币首先转化为原材料资产，然后转化为产品资产，再转化为应收资产，最后再转化回货币 。
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