美国通货膨胀最新消息 美国通货膨胀对我国有什么影响

没有想到本世纪这个时点上,我们已在新冠疫情的影响下生活了两年多;我们也没有想到,美国会出现不断创出新高的通胀数据 。
2021年4月以来,美国通胀水平持续上升,12月CPI同比增长7%,创下近40年新高 。
美国的高通胀会给中国带来影响吗?
第一财经研究院2月7日发布报告《四十年一遇美国大通胀:对中国的影响及对策分析》,对美国通胀走势及其对我国可能带来的影响进行了分析,并提出对策建议 。
报告显示,从分项来看,受疫情影响较大的能源、交通运输价格增长最快 。近期,高通胀已经严重影响到了美国居民的日常生活;消费者信心持续走弱;经济增速预期被大幅下调;拜登支持率创新低 。
对于导致美国通胀水平快速上升的原因,报告认为,从需求端看,与2008年全球金融危机期间不同,现代货币理论(MMT)框架下大量的货币被直接输送到企业和居民手中;从供给端看,主要是新冠疫情对全球供应链和劳动参与率的影响 。
遏制通胀成为目前美联储货币政策的首要目标,而疫情决定了短期内通胀走势存在较大的不确定性 。报告认为,存在三种情景:
第一种情景:疫情出现明显好转,全球供应链压力缓解,美国通胀水平明显下降,美联储可能会放缓货币紧缩的步伐 。
第二种情景:疫情总体上变化不大,供应链压力依旧,通胀水平变化不大,美联储可能将以较快的节奏加息和缩表以遏制通胀 。
第三种情景:疫情明显恶化,然而,随着全球疫苗普及与新冠病毒重症比例下降,各国重启全面封城应对的可能性已经大大降低,需求端受到的冲击小于供给端 。由于通胀进一步上升,美联储将不得不加快加息和缩表的步伐来遏制通胀 。
报告认为,美国通胀未来走势将对中国产生影响 。
第一种情景下,出口放缓、人民币面临贬值压力 。一方面,由于疫情出现明显好转,全球供应链压力将缓解,全球商品供给有望快速恢复,这将使中国的出口增速显著放缓;另一方面,过去一年中推动人民币走强的贸易顺差因素将转弱,从而使人民币面临贬值压力 。
第二种情景下,出口放缓、资本外流、金融市场波动 。首先,随着美联储以较快的速度收紧货币政策,外需将随之下降,我国的出口将放缓;其次,中国将面临着一定的资本外流压力,人民币汇率、债券市场和股票市场会出现一定程度的波动 。
第三种情景下,将面临较大的资本外流、金融市场波动压力 。在该情景下,由于疫情恶化,通胀加速上升,美联储将不得不加速加息 。美国面临经济衰退的风险,全球金融市场将出现剧烈的波动,我国也将面临较大的资本外流和金融市场波动压力 。
报告认为,在2022年经济和社会大局以稳定为主基调的背景下,须积极应对美国通胀走势变化对我国带来的影响 。因此,提出了四条建议:
第一,宏观政策坚持“以我为主”的原则,密切关注形势变化,积极灵活应对;
第二,保持人民币汇率弹性,发挥汇率自动稳定器的作用;
第三,坚持扩大金融开放,持续吸引长期配置中国资产的外资;
第四,中美应加强沟通,取消加征的关税,并加强在全球供应链层面的协调 。
以下为报告全文:
《四十年一遇美国大通胀:对中国的影响及对策分析》
新冠疫情暴发前,美国低通胀持续了近十年 。然而,自2021年4月以来,美国通胀水平持续上升,引发市场广泛关注 。目前美国通胀形势如何?其背后的推动因素是什么?其未来走势将对我国产生哪些影响?如何应对?
一、美国通胀创40年新高,居民、经济、拜登支持率均受到较大影响
1、美国通胀创40年新高,能源和交通运输价格涨幅最高
自2021年4月以来,美国通胀水平加速上升 。根据美国劳工统计局近日发布的数据,2021 年 12 月,美国消费者价格指数(CPI)同比上涨 7%,增速较上月提高0.2个百分点,连续 8个月超过5%,为1982年6月以来最快的涨幅 。剔除了食品和能源价格后的核心CPI同比上涨 5.5%,增速较上月提高0.6个百分点,创1991年2月以来的最高水平(图1) 。

美国通货膨胀最新消息 美国通货膨胀对我国有什么影响

文章插图
美国通货膨胀最新消息 美国通货膨胀对我国有什么影响

文章插图
分项来看,能源和交通运输价格涨幅最高 。2021年12月,CPI涨幅最大的分项为能源、交通运输、食品与饮料、服装和住宅,同比涨幅分别为29.3%、21.1%、6%、5.8%和5.1%(图2) 。从增长的势头来看,能源价格增长放缓,增速较上月下降了4个百分点;交通运输价格增速与上月持平;食品与饮料价格增速较上月提高了0.2个百分点;服装价格增速较上月提高了0.8个百分点;住宅价格增速较上月提高了0.3个百分点 。

推荐阅读