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房企高调跨界布局全产业链 房地产产业链

产业链布局房地产高调

房地产产业链(全产业链房企高调跨界布局)
CFP图
每经采访人员舒曼实习采访人员李诗琪每经编辑曾建辉
过去的2017年无疑是M&A的一个大年，中国的房地产企业在这一年里被全面解雇 。整个房地产行业风起云涌，小房企不断被侵蚀，大房企更强 。进入2018年后，市场无疑将延续这一趋势 。除了像“大鱼吃小鱼”这样的M&A航线数量之外，房企似乎还有“上蹿下跳”的野心，拓展整个产业链 。
《国家商报》采访人员了解到，目前不少房企正在加快多元化布局，以“美好生活”为出发点，立足房地产开发销售，进军众多相关产业 。M&A的目标涵盖旅游业、物流业、物业公司、大健康企业甚至金融业等 。
雅豪研究院营销总监郭毅表示，房企这种扩张形式是基于客户对品质生活的追求，尽早了解与房地产相关的各个方面的消费需求，在满足消费需求的同时实现利润最大化 。
但采访人员发现，在目前房企进行的跨境并购中，其他行业的份额仍然很小，盈利能力较弱，房地产主业仍然是房企发展的重中之重 。
房企的生态闭环野心近年来，房企加入了规模竞争的洪流，千亿房企、百亿房企不断扩张 。M&A已成为房地产企业实现规模快速增长的重要途径 。普华永道发布的《2017年房地产行业M&A回顾》显示，去年中国房地产交易482笔，交易金额同比增长31%至810亿美元，平均交易规模大幅提升 。
除了不断扩大主营业务外，不少房企也逐渐展开了并购和全产业链布局 。
其中，融创以631.7亿元的总金额接手万达的项目，轰动了整个地产圈 。值得一提的是，这笔交易不仅为融创带来了有价值的可售物业，也让融创在文化旅游板块占据了相当大的优势 。在融创2017年业绩发布会上，其首席执行官王梦德透露，万达让融创在文化旅游中占据了很高的地位 。未来三到五年，文化旅游将是融创业绩的一大增长点，这是融创未来方向非常重要的布局 。
同样重磅的跨境并购还包括万科在物流地产方面的努力 。公告显示，截至2018年3月底，万科物流地产业务累计收购项目62个，已完成运营项目26个，稳定运营项目平均入住率达到96% 。其中，万科投资约169.2亿元，由厚朴投资、高淳资本收购全球最大物流开发企业之一普洛斯，显示出其在物流地产方面的决心 。
同时，大健康领域也是房企争夺并购布局的方向 。去年11月，凯撒宣布其子公司深圳市船舶健康科技有限公司计划以21.87亿元的价格收购振兴生化股份有限公司18.57%的股份 。凯撒认为，入股振兴生物化学，对凯撒进入生物医药和精准医学领域，全面深入布局大健康产业具有战略意义 。除了凯撒，万科、恒大、R&F等房企也纷纷在大健康领域展开布局 。
针对房地产并购的全产业链现象，郭毅告诉国家商报采访人员，房地产是一切生活相关消费的来源，消费者在买房后会产生一系列的消费需求 。因此，从商业的角度来看，这种收购布局一方面可以让房企尽快知道整个产业链各个环节中有价值的消费需求；另一方面也可以最大化自身企业的利润 。此外，从服务客户的角度来看，目前购房者追求的是生活质量的升级和生活态度的改善 。房企可以基于这一目标为客户提供符合其需求的产品和服务，也可以实现更好的客户满意度 。
跨界并购仍处尝试阶段除了物流地产、文化旅游和大健康产业，物业公司、房地产经纪和金融公司也是房企M&A的重要方向 。比如浙江蓝城去年收购了辛鸣中国物业管理公司；敏捷以10亿元接手绿地物业；融创宣布将通过增资扩股以26亿元收购链家6.25%股权；泰和以106亿港元完成寿险业务收购 。
即使房企全产业链收购模式已经成为大势所趋，但与收购时房企的野心相比，其他行业的盈利能力略显尴尬 。采访人员发现，就已发布年报的房企而言，主营业务即房地产仍是企业利润的主要来源，M&A在整个产业链中的作用并不明显 。
在万科2017年中期业绩会上，万科董事会主席兼CEO于亮也表示，万科目前涉足的养老产业被认为是“在摸索业务”，还没有找到有效的商业模式和可持续的盈利模式 。
中原地产首席分析师张大伟表示，根据2017年年报数据，房地产行业平均净利润率高达12%以上 。在这种情况下，房地产产业链的衍生环节，包括装修、租赁等 。，目前都是低息或亏损的行业，所以房地产企业跨国并购存在一定的风险 。目前，就房企的M&A而言，房企的主营业务仍是主流，跨境M&A仍处于试点阶段 。基本上选择的行业都是与房地产业务重合度高、风险低的行业，所占的份额也很小 。

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