此时海航集团面临的问题：航线少、规模小；地域分布几个点、政策扶持想得美 。
为了解决困境，顺利成为第四条腿，海航集团再一次用了他的老手艺：并购 。
在并购之前，海航走出了一步妙棋：抢夺机场，海航集团控股了海口美兰机场，成为了中国第一家控股机场的民航公司 。
有了机场，海航集团想让谁飞就让谁飞，天王老子来了也管不着 。
接着，海航并购了长安航空、新华航空、山西航空这几家民企 。其中，长安航空提供了10多条从北京始发的黄金航线，山西航空提供了40多条支线航线 。
这样一来，海航有了航线，规模也变大了，地域分布更是百花齐放，有了第四条腿的实力 。
到了2002年，民航总局承认了海航，海航集团统一使用HU代码 。
海航集团的这一场翻身仗打得很漂亮，他展现了很旺盛的生命力 。
一方面是时代推动着他前进，一方面是不甘于落到被并购的下场，于是，海航集团反其道行之，不想被并购，那就并购别人。
虽然民航总局承认了海南航空，但是，海航集团不是官方的计划之内，这也就是意味着海航是后娘养的，姥姥不亲舅舅不爱，发展空间的天花板都给海航盖好了 。
所以，此时的海航未免显得有点自卑 。
海航并不认命，先后杀出了公务航空、通用航空、海外航空三条血路 。
2002年底给了海航发展一个契机 。
那会儿，“非典”来袭，民航企业受到了很强的冲击，海航也不例外 。就像2020年的情况一样，人人都呆在家里，大门不出二门不迈，谁会去坐飞机？
为了规避风险，海航散发思维，寻找了一条“航空+”路子 。
就是以航空为基础，发展跟航空相关的业务 。于是，海航发展了“航空+酒店”、“航空+ 旅游 ”、“航空+商业”等等 。
不得不说，这条路子是值得肯定的 。但是，海航集团的战线拉得太大，业务贼多 。
海航集团在国内发展还算老实，稳扎稳打，还搞出了点名气，就拿“航空+酒店”，海航酒店集团名下有两个五星级酒店，唐拉雅秀酒店和金海马 。
等时间来到了2008年，欧美国家金融危机爆发，海航集团认为自己成为世界级卓越企业的机会来了 。
三、
2007年，美国次贷危机爆发，后面发展成了席卷欧美的金融危机 。
这段时间，美股的股价下跌，道琼斯指数下跌45%，从14279点跌至7800点附近 。
受金融危机的影响，欧美各国很多企业的资产缩水，价值受挫 。
中国很多企业一看，这些企业便宜了呀，正好腰包里有闲钱，于是开始大规模收购欧美企业，为自己的企业品牌国际化打下基础 。
海航集团在这么重要的时刻，进化了老手艺人的手艺：从并购到收购 。
当时的海航集团董事长陈锋说： 国际化是海航集团成为为世界级卓越的必由之路，收购兼并仍将是未来发展的一个重要模式。
好家伙，收购兼并是海航集团发展的一个模式 。
从2010年开始，海航集团的收购了土耳其的飞机维修公司，尝到了甜头，就此便一发不可收拾，渐渐魔怔了 。
海航收购的 历史 在2015年到2016年期间达到巅峰，完成了35项、270亿美元的收购案 。
在2016年，海航集团挤进了世界500强，厉害吧 。
厉害是厉害，但是海航收购的那些钱，从哪里来的呢？
一个是借，一个是贷 。
海航从航空发展成一家大集团，依靠那些飞机票能有270亿美元吗？没有 。
所以，为了完成自己的收购大计，海航在国内借钱，在海外贷款 。
海航集团在享受世界500强的掌声时，脑瓜里想的却是怎么偿还4680亿元债务 。
荣誉是一时的，还债是一生的 。
海航还钱的方式很鸡贼，这里了解到的方式：股权融资 。
在2015年牛市的上升期时，股价溢价高，定向增发股权可以募集到更多的钱 。
海航旗下有七八家上市公司，定向增发股权，韭菜们买了，海航钱到手了 。海航用这些钱，一部分去还债，一部分补充流动资金，一部分投资优质项目 。
投资项目也很鸡贼，去收购那些原始股，等到公司上市之后，原始股翻了十几倍或者几十倍 。
一般来说，按照这么操作下去，海航或许就偿还外债 。
这只是或许罢了 。
在2016年的那波收购潮中，海外并购成交价格为净资产的9.22倍左右，也就是说，多付了9倍的钱 。
万达的王健林也不可避免，收购了世界三大文娱产业，最后不得不卖掉国内的700亿资产还债 。
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