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什么是零和市场？所谓的零和，就是游戏的最后，盈利和亏损相加后为零 。
在零和游戏中，博弈具备着非合作关系的属性，任何合约的缔结都属于对赌的性质 。
就像赌场里的庄家和赌徒之间，赌徒下注，庄家接受了赌徒的下注后，形成有效的合约，合约会延续至游戏的结束 。而这个合约中，庄家最后所赢得钱，完全来自赌徒的亏损；或者赌徒最后赢得钱，就是庄家兑现的亏损 。
对赌的合约从达成到结束，都是一个完整的闭环，中间没有任何外来利润的增加，或者游戏本身没有创造出任何替代的利润 。游戏的整个过程都在于一个闭环里进行，从而导致了盈利和亏损最后相加为零的事实 。
因此，零和市场也被认为是一个资本的完整的闭环 。
在零和的闭环里，财富总量不会出现增加，也不会出现减少，而仅仅是一次资本的再分配的过程 。
赌博最初只是一个游戏，直到升级为掠夺时，才反应人性的贪婪 。
但是，资本市场不像赌博那么简单 。当财富的过度积累后，会造成了更多的财富的浪费，如何有效地避免财富的浪费，以期获得更高的资本利用率，所以，才有了零和市场 。
当然，我们从这一点也可以看出零和市场存在的价值了 。
零和市场的属性：
. 零和市场就是一个亏损和盈利相抵的市场 。
. 在零和市场中，博弈的双方属于非合作的双方，博弈的目的完全都是为了攫取对赌方的利益 。
. 一次博弈的过程，都在一个完整的闭环完成 。
在通常情况下，我们利用零和市场的属性去判断一个市场是否属于零和市场 。
期权交易是零和游戏最具有标志性的代表 。在期权交易中，交易协约的一方首先会卖出看涨或者看跌期权，直到有人愿意接受这个期权协约，才会达成一份有效率的期权的协约 。
一，期权交易中利润的构成完全来自对赌的一方 。
在期权协约中，卖出看涨的期权或者看跌期权的人，其利益的构成完全来自与之对赌的一方 。
在多空对赌的协约中，当标的价格顺着期权的方向运行时，接受合约对赌的一方就要承担价格运行发生的价格差，以此保障期权协约存续 。当期权价格运行的方向与期权保障相反时，获利的就不是发出期权协约的一方，而是与之签署了对赌协议的另一方，其权益来源也是另外一方的完全的亏损 。
二，期权合约把交易的双方约束至一个闭环里 。
我们不如把一份期权协约的签署，视为一个完整的闭环的过程 。
在这个过程里，其中一方的权益受到另外一方的保证 。说的简单一点，就是赚钱的一方，是另外一方的付出 。
当然，这个协约的双方，不会有第三方利益的参加，也不会有第三方的亏损发生 。因此协约的双方，在形成协约后，其实就是两个阵营的对垒，如同战争中的敌我双方，博弈在所难免 。而期权中博弈的双方，都是为了彼此手中的利益，其中一方的亏损造就了另外一方的盈利，因此期权就是一个完全意义上的零和游戏 。
而期权合约的一方，在保证金不足的前提下，可以提前平掉头寸 。平掉头寸，预示着合约的结束，也预示着一个闭环过程的完成 。
三，期权交易存在的博弈属于对赌性质而非合作关系 。
期权合约属于对赌性质的 。
对赌的双方无法达成多头或者空头一致的交易，只有在一方看空时，另外一方看多情况下，才能够达成 。
这就决定了一手头寸的双方，始终要站在彼此对立的立场上去，从而注定了博弈的关系，而非合作的关系 。
期权交易是一个典型的零和交易的过程，它具备了零和市场的三个最为突出的属性 。
股票市场是不是一个零和市场？一，股票市场的存在合作而非博弈的属性 。
股市与期权交易完全不同，它不是一个完全意义上的零和市场 。
股票市场分为一级市场和二级市场 。在一级市场里，并不存在博弈，发行股票的人和买入股票的人，其实是一个合作的关系，合作的媒介为股票，合作的权益也不是由一方的亏损造成的，而是公司盈利后的分红 。
这就像一个公司和企业初创期一样，发起人因为没有足够多的资金，使企业或者公司成为一个规模化的盈利个体，就必须和社会资本进行必要的合作，以期获得足够数量的营运的资金 。
同时，社会资本也在获得公司股票后获得公司权益分享的身份，而这个身份就是股东，所有的股东合作了一个上市的公司 。
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