美团2020Q2财报解读:餐饮外卖交易金额为1088亿元,同比增长16.9%


美团2020Q2财报解读:餐饮外卖交易金额为1088亿元,同比增长16.9%

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8月21日下午,美团点评(股票代码:3690.HK,以下简称“美团”)公布了2020年第二季度及半年财报 。通过对这份财报的深度解读,美团的未来依然充满想象空 。
美团能力的长板和短板
首先需要明确的是,美团“高频段、低频段”的商业逻辑,理论上没有行业边界,但基于成长过程中形成的能力,有长板和短板之分 。
在基于美团2019年年度财报解读的分析文章《美团负重开始新十年》中,总结了美团十年来打造的四大核心资产,分别是:用户、商家、骑手、平台 。
这四项资产在2020Q2财报中持续改善 。本季度,美团平台年交易用户数同比增长8.2%,至4.6亿 。
2020年上半年,美团平台创收的骑手达到295.2万,其中新增骑手138.6万 。
第二季度平台商户数量升至630万,新上线外卖品牌商户数量同比增长113% 。其中,仅“618外卖节”就有超过4000家优质餐饮品牌参与,餐饮每单外卖均价同比增长9.4% 。
也就是说,第二季度财报显示,美团前三的资产仍处于高速增长阶段,资产在不断增加 。一方面证明美团已经完全从疫情的影响中恢复过来;另一方面可以让美团有更多的时间窗口来补齐能力短板 。
【美团2020Q2财报解读:餐饮外卖交易金额为1088亿元,同比增长16.9%】美团能力的长板在于同城实时配送能力和平台生态建设 。这两大核心能力长板让美团继续保持强劲增长,良好的营收和利润 。
2020年上半年,美团营业收入415亿元,比去年同期下降一个百分点;营业利润4.6亿元,2019年这一数字为-2亿元;调整后净利润25亿元,较2019年上半年的4.4亿元增长463% 。
其中,餐饮外卖交易金额1088亿元,同比增长16.9% 。营业利润从第一季度的亏损7000万元变为当季的13亿元,营业利润率也从0.7%变为8.6% 。营业利润和利润率同比实现正增长 。
只是疫情依然对美团店内酒旅业务造成严重影响,财报数据表现不佳 。
店铺和酒旅业务板块虽然较上季度有明显改善,但由于疫情的不确定性,未来仍面临挑战 。平台会持续投入,帮助商户恢复 。
本季度,美团这一业务板块的营收为45亿元,与去年同期相比下降13.4% 。
为了帮助店铺和酒商渡过难关,美团一直持续与地方政府合作 。上半年,“安心消费节”已经在全国60多个城市举办 。
其中,与上海市政府合作推出的“第五届五年购物节”有效带动了近万家本地生活服务合作商户的销售增长 。
在酒旅业务方面,与高星级酒店的合作趋势良好 。第二季度,高星级酒店间夜数占全平台比例超15%,同比上升3个百分点 。
同时,美团通过五一、端午、618等活动,为用户提供了优质的一站式服务解决方案 。
从美团第二季度和上半年的财务数据来看,美团无疑已经成为本地生活服务业复苏的晴雨表 。
同时预示着美团在平台运营上继续进入精细化阶段,包括同城差异化运营和更多促销活动 。
这些都是美团在两大核心能力板的良好表现,但对于美团新业务来说,更应该关注美团能力板的补强和最终财报数据的表现 。
美团的能力短板包括:大规模仓储管理和自购供应链 。
“双模式驾驶”的平台效应
美团通过骑手+商家、同城即时配送服务实现了“点外卖”的平台效应,从而实现了“高频带低频”的商业逻辑,形成了“美食+平台”的战略布局 。
一直以来,“开放平台模式”都是美团在外卖、店内酒旅、美业、影院、体育等本地生活服务行业的主要商业模式 。
根据我对消费频率的深入分析和总结,除了每天或每周的外卖和到店服务是高频外,其他服务基本都是每月、每季度甚至每年的低频服务 。
当然,从财报数据和潜在消费需求及市场的分析来看,外卖和到货的高频业务还有非常大空的空间 。
从美团外卖的经济效益来看,本季度骑手成本(配送成本)依然高达100亿,依然是一大硬支出 。
本季度骑手成本下降的主要原因是第二季度一直是天气最好的季度,外卖行业整体配送成本在本季度最低 。
可以预见的是,未来五年,外卖和到店业务仍能保持一定的增长 。
尤其是当市场竞争进入以城市为单位、以服务为核心、以推广为动力的精细化运营阶段,美团的能力板显现出“马太效应” 。
但是,美团想要继续实现两位数以上的高速增长 。高频新业务值得特别关注,这些业务也导致营销成本增加 。

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