举例来说，今年年初至今，在电商件领域爆发了极为激烈的价格战，异地件快递单件收入下滑高达15%以上，单件收入较去年下降一元多 。
更为夸张的是各通达系快递总部的单件收入普遍从去年同期的3元以上跌至今年的2元出头，降幅也达到接近1元，同比降幅接近30% 。单价如此大的降幅系近几年来首次，且价格战的成本主要由通达系总部承担，各企业都下了血本（5月高速公路免费政策已经结束，但价格不升反降，足见其烈度之强） 。
爆发如此激烈的价格战，用传统分析框架解释起来是比较吃力的 。一方面，需求在疫情过后超预期反弹，4月单量增速甚至超过了40%，一般来讲需求超预期增长的情况下供需关系改善，价格战应该缓和才对；另一方面，全国刚刚经历疫情洗礼，紧急重启后的快递企业的现金流并不充裕，正常想来应该是休养生息回点血 。所以很显然这并不是一场谋定而后动的价格战，而是行业在被疫情打乱阵脚之后的应激反应 。
回到我们的观点，价格战的烈度与其要达到的战略目的直接挂钩：今年由于疫情影响，所有公司除了顺丰，从3月开始都是一个关机重启的状态 。
经历了一个多月的服务断档，整个电商件市场面临一个地盘重新划分的危机；快递行业本身较大产能的冗余更是加剧了市场的混乱状态 。在客户关系恢复到一个相对稳定的状态前，各企业必须要拼尽全力维护自己的客户资源，否则很容易面临市场份额下滑的危机 。
这才是今年价格战在3月到5月间愈演愈烈的主要原因 。而随着客户关系的恢复，市场逐渐恢复稳定，价格战在6月开始降温 。
即使排除今年因为疫情导致的特殊情况，我们也并不认为价格战会在近几年趋于缓和，反而存在烈度持续提升的可能性 。
还是从价格战目的性来说：以往的价格战，都是以挤压中小快递的生存空间为目的，不需要很大烈度的价格战就足以达到目标；而之后的价格战，都将是几大主流快递企业角力的体现，低烈度的价格战是无法达到效果的 。几年前的价格战与现在的价格战是预选赛和正赛的区别 。
因此，在行业格局正式步入寡头垄断状态之前，价格战的烈度很可能随着行业集中度的提升而加剧 。市场化行业的并购整合之路一定是充满坎坷的，龙头闪耀的背后一定伴随着大量竞争对手的退场，我们需要正视这一过程 。
3.2 马太效应明显，头部集中的趋势一旦开始就很难逆转
很多强竞争性行业在演化到一定阶段之后都会遵循强者恒强的马太效应 。对于比较传统的、技术迭代较为缓慢的竞争性行业则更为明显 。
我们认为快递行业在不发生重大运输模式和经验模式变革的情况下，其演化路径大概率也会符合马太效应，强者恒强是大概率事件 。
对于通达系快递企业来说，行业龙头相比其他的竞争者拥有两大优势，可以用于不断地巩固其领导地位，一是行业龙头拥有价格战的主动权，二是行业龙头更容易在资本市场获得资金支持以强化自身 。
3.2.1 行业龙头掌控价格战主动权
从18和19两年的行业数据来看，中通显然已经掌握价格战的主动权 。
之前说到，行业业务量增速从17年开始有明显下坡，从16年的接近50%降至17年的30%左右，此后行业竞争进一步加剧 。我们可以看到，2018年之前，各家主流快递公司的业务量增速相差巨大，有明显高于行业增速的百世、韵达，也有低于行业平均增速的申通 。
这时候主流快递公司的生存压力不大，除了百世还处于亏损外，其他几家公司的单件盈利差距并没有明显拉开 。
18年之后，主流快递公司间展开激烈竞争，各家快递的经营策略逐渐趋同，都以市场份额的扩大为最优先，各公司的业务量增速快速趋同，即使是此前一直依靠高额补贴实现快速增长的百世快递，18年起增速也有明显的放缓趋势 。19年，各快递公司上市时的业绩承诺皆已兑现完毕，价格战的一个硬约束消失，竞争加剧，各家快递公司的单件收入都出现较明显的下滑 。
我们认为19年的单件盈利数据可以比较好地反映出各快递公司之间的盈利差距，因为这是在行业经营政策趋同，且竞争压力较大的情况下得到的结果 。19年的数据显示，中通相比韵达有近2毛的单件盈利优势，而韵达相比圆通与申通单件利润高7分钱左右 。
考虑到各公司业务量增速相近，也就是各自能够维持自己的市场份额，但也很难侵蚀竞争对手的份额，那么可以认为各公司的产品在价格端并没有拉开差距，也就是说差距主要体现在成本端 。几家通达系公司已经形成了成本梯队，其中第一梯队的中通明显领先于其他几家，成本最低；第二梯队的三家中韵达有相对优势，申通与圆通还未拉开差距；第三梯队的百世还在争取扭亏为盈 。
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